Won sul-coreano: força do mercado acionário não impulsiona KRW frente ao dólar americano – OCBC

Sim Moh Siong e Christopher Wong, do OCBC, destacam uma forte divergência entre as ações sul-coreanas e o won sul-coreano (KRW), já que a expressiva alta do KOSPI, liderada pelo setor de semicondutores, não se traduziu em ganhos para o KRW. As volumosas compras de contratos futuros de USD por investidores estrangeiros e os fluxos anteriores para ações no exterior têm sustentado o USD/KRW. O banco mantém a cautela e acompanha a direção geral do USD e a persistência da demanda por futuros para avaliar se o KRW poderá se estabilizar.

Fluxos de contratos futuros de USD impulsionam o USD/KRW

"O KRW se desvalorizou acentuadamente, apesar da forte recuperação das ações sul-coreanas. O KOSPI disparou 6,6%, liderado pelas ações de semicondutores, com os investidores estrangeiros voltando à posição de compradores líquidos. Ainda assim, o USD/KRW subiu 14 wons, para 1.337,7 no fechamento em Seul, e ampliou a alta durante a noite, atingindo 1.344 na máxima intradiária."

"A divergência entre as ações e o câmbio é marcante, especialmente diante da melhora do sentimento em relação aos investimentos ligados à IA. Segundo a Yonhap Infomax, os investidores estrangeiros teriam realizado compras líquidas recordes de 144.300 contratos futuros de USD, com valor nocional de aproximadamente US$ 1,44 bilhão. Comentários no mercado apontavam para a cobertura de posições vendidas em USD e uma possível demanda por proteção cambial à medida que aumentava a exposição dos investidores estrangeiros às ações sul-coreanas."

"As preocupações com uma possível repatriação de dividendos, após o anúncio de uma grande distribuição de recursos aos acionistas por uma empresa sul-coreana, também podem ter contribuído. O volume expressivo de compras de futuros de USD sugere que esses fluxos podem ter superado o suporte proporcionado pelas entradas de capital em ações. Isso também serve como lembrete de que a valorização das ações sul-coreanas não se traduz necessariamente em apreciação do KRW."

"O USD/KRW se recuperou, em linha com nosso alerta de que a movimentação recente dos preços mostrava sinais de esgotamento para os compradores de KRW. A cotação à vista estava, por último, na região de 1.341. O momentum diário passou a indicar uma leve tendência de alta, enquanto o RSI subiu. Não se descarta uma nova alta forçada pela cobertura de posições vendidas, embora nossa preferência seja vender nesta recuperação. Resistências em 1.348 e 1.354 (média móvel de 50 dias). Suportes em 1.332 e 1.321 (mínima recente)."

"No primeiro semestre de 2026, as compras de ações no exterior por residentes foram uma fonte significativa de demanda por USD, embora a dinâmica dos fluxos desta vez pareça diferente. No curto prazo, mantemos a cautela quanto a extrapolar conclusões a partir de uma única sessão. A direção geral do USD e a persistência das compras de futuros de USD por estrangeiros serão importantes para determinar se o KRW conseguirá recuperar a estabilidade."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)