Franco suíço mantém força enquanto menor demanda por ativos de refúgio pressiona o dólar americano

USD/CHF recua com o alívio das tensões no Oriente Médio, que reduz a demanda por ativos de refúgio e as expectativas de alta dos juros pelo Fed.
Juros baixos na Suíça tornam o CHF uma importante moeda de financiamento, intensificando a pressão vendedora em busca de retornos mais elevados.
Espera-se que o Banco Nacional Suíço mantenha os juros em 0%, com a inflação estável, adiando possíveis altas para 2027.

O USD/CHF amplia as perdas pelo terceiro dia consecutivo, sendo negociado em torno de 0,8220 durante a sessão asiática de sexta-feira. O par sofre pressão de baixa à medida que o dólar americano (USD) se enfraquece com a menor demanda por ativos de refúgio, em meio ao otimismo com os esforços diplomáticos liderados pelos Estados Unidos.

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O alívio das tensões no Oriente Médio ajudou a atenuar os receios de interrupções no fornecimento de petróleo e de pressões inflacionárias mais amplas, o que, por sua vez, reduziu as expectativas de uma alta dos juros pelo Federal Reserve em sua próxima reunião de dezembro. Segundo a ferramenta CME FedWatch, os operadores agora precificam uma probabilidade de aproximadamente 75% de um aumento de 25 pontos-base nos juros, uma queda expressiva em relação aos 84,2% registrados apenas um dia antes.

Enquanto isso, os preços do petróleo se estabilizaram após relatos de que o vice-presidente dos Estados Unidos, JD Vance, entrou em contato com Mohsen Rezaei, secretário do Conselho Supremo de Segurança Nacional do Irã, para retomar as negociações de paz. A iniciativa diplomática foi aprovada pelo presidente americano, Donald Trump, que destacou a necessidade do Irã de suprimentos essenciais e assistência médica.

O potencial de queda do par USD/CHF pode ser limitado pelas fragilidades persistentes do franco suíço (CHF). O CHF continua sob pressão vendedora decorrente de operações de carry trade, impulsionadas pela ampliação do diferencial de juros em relação aos Estados Unidos. Como os custos de captação na Suíça permanecem os mais baixos do mundo, o franco é uma fonte atraente de financiamento; os operadores frequentemente tomam empréstimos em francos e os vendem para comprar ativos de maior rendimento, pressionando o valor da moeda.

Essa dinâmica é sustentada pela postura neutra prolongada do Banco Nacional Suíço (SNB), que mantém sua taxa básica de juros em 0% há mais de um ano. O presidente do SNB, Martin Schlegel, reafirmou que não é necessário um ajuste imediato da política monetária, dada a estabilidade da inflação doméstica. Embora os responsáveis pelas projeções econômicas esperem que os juros permaneçam estáveis até 2027, os mercados financeiros começam a precificar uma possível alta no início de 2027. Além disso, as autoridades monetárias suíças reduziram suas ameaças de intervenção direta no câmbio, retirando outro possível fator de sustentação do franco.

Scotiabank alerta para riscos crescentes de queda do dólar

Os estrategistas do Scotiabank alertam que o balanço de riscos para o dólar mudou significativamente, ressaltando que “vemos um risco significativo de queda para o USD com base no enfraquecimento dos fundamentos”. Eles observam que o cenário macroeconômico subjacente já não justifica os níveis recentes de valorização do dólar, deixando a moeda cada vez mais vulnerável caso os próximos dados continuem a decepcionar.

Perguntas frequentes sobre o franco suíço

Quais são os principais fatores que influenciam o franco suíço?

O franco suíço (CHF) é a moeda oficial da Suíça. Está entre as dez moedas mais negociadas do mundo, com volumes que superam amplamente o tamanho da economia suíça. Seu valor é determinado pelo sentimento geral do mercado, pela saúde econômica do país e pelas medidas tomadas pelo Banco Nacional Suíço (SNB), entre outros fatores. Entre 2011 e 2015, o franco suíço manteve uma paridade cambial com o euro (EUR). Essa paridade foi abandonada abruptamente, resultando em uma valorização de mais de 20% do franco e provocando turbulência nos mercados. Embora a paridade já não esteja em vigor, o desempenho do CHF tende a apresentar forte correlação com o do euro, devido à elevada dependência da economia suíça em relação à vizinha zona do euro.

Por que o franco suíço é considerado uma moeda de refúgio?

O franco suíço (CHF) é considerado um ativo de refúgio, ou seja, uma moeda que os investidores tendem a comprar em momentos de tensão nos mercados. Isso se deve à percepção sobre a posição da Suíça no mundo: uma economia estável, um setor exportador forte, grandes reservas do banco central e uma postura política de longa data de neutralidade em conflitos globais tornam a moeda do país uma boa escolha para investidores que buscam fugir dos riscos. Períodos turbulentos tendem a fortalecer o CHF em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.

Como as decisões do Banco Nacional Suíço afetam o franco suíço?

O Banco Nacional Suíço (SNB) se reúne quatro vezes por ano – uma vez por trimestre, com frequência menor que a de outros grandes bancos centrais – para decidir sobre a política monetária. O banco busca uma taxa anual de inflação inferior a 2%. Quando a inflação está acima da meta ou há previsão de que a supere no futuro próximo, o banco tenta conter o aumento dos preços elevando sua taxa básica de juros. Juros mais altos costumam ser positivos para o franco suíço (CHF), pois proporcionam rendimentos maiores, tornando o país mais atraente para os investidores. Por outro lado, juros mais baixos tendem a enfraquecer o CHF.

Como os dados econômicos influenciam o valor do franco suíço?

A divulgação de dados macroeconômicos da Suíça é fundamental para avaliar a situação da economia e pode afetar a cotação do franco suíço (CHF). A economia suíça é, em geral, estável, mas qualquer mudança repentina no crescimento econômico, na inflação, na conta corrente ou nas reservas cambiais do banco central pode provocar movimentos no CHF. De modo geral, crescimento econômico elevado, desemprego baixo e confiança elevada são positivos para o CHF. Por outro lado, se os dados econômicos apontarem para uma perda de dinamismo, o CHF provavelmente se desvalorizará.

Como a política monetária da zona do euro afeta o franco suíço?

Por ser uma economia pequena e aberta, a Suíça depende fortemente da saúde das economias da vizinha zona do euro. A União Europeia como um todo é o principal parceiro econômico da Suíça e um importante aliado político, de modo que a estabilidade macroeconômica e da política monetária na zona do euro é essencial para a Suíça e, consequentemente, para o franco suíço (CHF). Dada essa dependência, alguns modelos sugerem que a correlação entre o desempenho do euro (EUR) e o do CHF é superior a 90%, ou próxima da perfeição.

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