Iene japonês ganha força com inflação ao consumidor acima da meta, reforçando a perspectiva de altas de juros pelo Banco do Japão

• USD/JPY cai acentuadamente para perto de 156,25 no início da sessão asiática de sexta-feira.
• Inflação ao consumidor no Japão supera a meta do BoJ pela primeira vez neste ano.
• Comentários de dirigentes do Fed moderaram as expectativas de uma alta dos juros na reunião de política monetária de outubro.

O par USD/JPY segue sob pressão vendedora, perto de 156,25, no início da sessão asiática de sexta-feira. O iene japonês (JPY) se fortalece frente ao dólar americano (USD) após a divulgação de dados de inflação elevada no Japão. A leitura preliminar do Índice de Gerentes de Compras (PMI) da S&P Global dos Estados Unidos será divulgada ainda nesta sexta-feira.

Dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Japão nesta sexta-feira mostraram que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (IPC) subiu 2,1% em setembro na comparação anual, ante 1,9% anteriormente. Já o núcleo do IPC, que exclui os alimentos frescos voláteis, mas inclui os custos de combustíveis, registrou alta anual de 2,1% em setembro. O resultado veio após um avanço de 1,8% em agosto (revisado de 1,7%) e ficou em linha com as expectativas do mercado.

O IPC que exclui tanto alimentos frescos quanto energia, acompanhado de perto pelo BoJ por ser considerado um indicador mais adequado das pressões de preços impulsionadas pela demanda, subiu 2,4% em setembro na comparação anual, após avançar 2,0% em agosto (revisado de 1,9%).

O relatório indicou que a inflação japonesa de setembro superou a meta do Banco do Japão (BoJ) pela primeira vez em nove meses, reforçando os argumentos a favor de uma alta dos juros no curto prazo e impulsionando o JPY.

Nos Estados Unidos, declarações de dirigentes do Federal Reserve (Fed) sinalizaram pouca urgência para um aperto monetário adicional. Na semana passada, o presidente do Fed, Kevin Warsh, mostrou otimismo quanto à força da economia americana, mas não indicou se ou quando novas altas de juros seriam necessárias. Os operadores atribuem uma probabilidade de 92,8% a uma alta dos juros pelo Fed na reunião de política monetária de 27 e 28 de outubro, segundo a ferramenta CME FedWatch.

BoJ deve manter juros em outubro; Standard Chartered destaca tom favorável ao aperto e riscos para o JPY

Analistas do Standard Chartered esperam que o Banco do Japão mantenha os juros na reunião do fim de outubro, afirmando: “Esperamos que o Banco do Japão (BoJ) mantenha a taxa básica de juros inalterada em 1,25% na reunião de 29 e 30 de outubro, após a alta de 25 pontos-base em setembro.” No entanto, acrescentam que “esperamos que os responsáveis pela política monetária mantenham um tom claramente favorável ao aperto monetário”, enquanto a discussão no mercado evolui: “Com isso, o debate se desloca cada vez mais da questão de se o BoJ voltará a elevar os juros para quando ocorrerá a próxima alta.”

O Standard Chartered observa que, “embora uma alta já seja uma possibilidade concreta na reunião de dezembro, janeiro de 2027 continua sendo nosso cenário-base para a próxima elevação”, ressaltando a expectativa de uma trajetória de aperto bastante gradual. Ao mesmo tempo, o banco argumenta que “o BoJ tem um incentivo para continuar a normalização da política monetária a fim de sustentar os diferenciais de rendimento e reduzir o risco de uma nova desvalorização do JPY, sobretudo se o Fed retomar o aperto ou mantiver uma postura restritiva por mais tempo do que o esperado”.

Warsh destaca forte avanço do investimento e foco em IA, mas evita assumir compromissos prévios sobre a política monetária

O discurso do presidente do Fed, Warsh, recebeu nota 5,6/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente mais branda que a média histórica de 6,1/10, refletindo um tom cauteloso apesar dos comentários positivos sobre o crescimento estrutural e o forte avanço do investimento. A observação sobre estar “excessivamente marcado pela crise financeira global” ressalta uma aversão ao risco persistente, que modera o otimismo em relação à produção, ao emprego e à inflação, enquanto as repetidas recusas em antecipar decisões das reuniões de outubro e dezembro mantêm os operadores de DÓLAR atentos a resultados dependentes dos dados, em vez de sinalizações explícitas. A ênfase de Warsh na IA como uma força de curto prazo do lado da demanda e nos riscos à estabilidade financeira sinaliza vigilância da política monetária no médio prazo, mas pouco acrescenta à orientação das expectativas imediatas para os juros.

O Índice FXS de Sentimento do Fed permaneceu inalterado, com variação de 0,00 ponto, no patamar ainda elevado de 127,51, compatível com uma postura claramente favorável ao aperto monetário, apesar da pontuação ligeiramente mais branda do discurso no FXS Speechtracker. A estabilidade do índice sugere que o mercado considerou as declarações amplamente alinhadas às expectativas existentes de uma política restritiva, sem novos sinais de flexibilização fortes o suficiente para alterar o viés geral favorável ao aperto.

Análise técnica: USD/JPY segue limitado por uma faixa densa de resistências

No gráfico diário, o USD/JPY prolonga uma fase de correção após atingir recentemente um pico acima de 160. O par agora está abaixo de uma faixa densa de resistências, com o preço abaixo das bandas inferior, central e superior de Bollinger de 20 dias, enquanto a média móvel simples (MMS) de 100 dias limita a tendência mais ampla. O Índice de Força Relativa (IFR), em 38,20, caiu abaixo da linha neutra de 50, sugerindo que a pressão de baixa ainda predomina, apesar de o par já ter aliviado parte de sua condição de sobrecompra.

Na alta, a resistência inicial coincide com a banda inferior de Bollinger de 20 dias, em 156,75, seguida pela linha central de Bollinger, em 157,85, que representa o próximo obstáculo à recuperação. Mais acima, a banda superior de Bollinger, em 159,00, e a MMS de 100 dias, em 159,35, formam uma zona mais ampla de concentração de oferta que precisaria ser superada para aliviar o atual viés de baixa. Como não há níveis próximos de suporte técnico no conjunto de dados abaixo de 156,38, uma queda adicional deixaria o par em busca de novas zonas de demanda no gráfico.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)