Ouro recua antes da divulgação da inflação PCE dos EUA em meio à perspectiva de uma postura restritiva do Fed

Ouro recua com o Fed mantendo a possibilidade de mais aperto monetário.
Dados de inflação PCE dos EUA ganham destaque enquanto os investidores avaliam a probabilidade de uma alta dos juros em dezembro.
XAU/USD se mantém próximo à banda inferior de Bollinger, com RSI e MACD favorecendo os vendedores.

O ouro (XAU/USD) opera em queda nesta quinta-feira, já que o comunicado mais recente de política monetária do Federal Reserve (Fed) mantém claramente em aberto a possibilidade de uma alta dos juros em dezembro, após o banco central dos EUA manter as taxas inalteradas na reunião de outubro. Os investidores agora voltam a atenção para os dados de inflação do índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA, em busca de novas indicações sobre os rumos da política monetária. No momento da redação, o XAU/USD é negociado em torno de US$ 4.030, com queda de 0,88% no dia.

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O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votou na quarta-feira, por 10 votos a 2, pela manutenção dos juros em 3,75%-4,00%. A diretora Lisa Cook e a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, defenderam uma alta de 25 pontos-base. A decisão de fazer uma pausa, apesar das evidências crescentes de pressões inflacionárias, provocou uma reação inicial de viés levemente expansionista, impulsionando o ouro e pressionando para baixo o dólar americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de prazos mais curtos.

Ainda assim, a mensagem geral manteve um tom de aperto monetário. O presidente Kevin Warsh reiterou seu compromisso com a estabilidade de preços, observando que, “embora as condições financeiras em geral estejam mais restritivas, não estou disposto nem em condições de classificá-las como restritivas”. Ele também ressaltou que combater a inflação não se resume a uma data específica ou à divulgação de um único indicador econômico.

Analistas do Rabobank destacam que, apesar de manter a política monetária inalterada, o Comitê “indicou a necessidade de mais informações para ajudar a determinar a orientação adequada da política monetária”. O presidente Warsh ressaltou que o “FOMC receberá muito mais dados nas semanas até a próxima reunião”, reforçando que a reação do Fed depende dos dados.

O estrategista do Rabobank para os EUA conclui que, “sem fornecer sinalizações sobre os próximos passos, Warsh essencialmente apresentou argumentos a favor de uma alta dos juros em dezembro”, sugerindo que a possibilidade de mais aperto monetário continua claramente em aberto.

Os investidores atualmente precificam uma probabilidade de cerca de 80% de uma alta dos juros em dezembro, segundo a ferramenta CME FedWatch. Essas expectativas passarão por um novo teste com a divulgação do indicador de inflação preferido do Fed, prevista para as 12h30 GMT, junto com a estimativa preliminar do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre.

O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda dos EUA em relação a uma cesta de seis moedas importantes, mantém-se firme acima de 102,00 antes dos dados, após a queda do dia anterior.

Para o ouro, a perspectiva de novas altas dos juros continua sendo um importante fator de pressão, já que taxas mais elevadas aumentam o custo de oportunidade de manter o metal, que não gera rendimentos. Uma leitura do PCE acima do esperado pode reforçar as apostas em uma alta dos juros em dezembro e pressionar o ouro para baixo, enquanto números mais fracos podem reduzir essas expectativas e abrir espaço para uma recuperação de curto prazo.

Análise técnica: XAU/USD se mantém acima da banda inferior de Bollinger

No gráfico diário, o XAU/USD permanece abaixo da média móvel simples (SMA) de 20 dias, em US$ 4.113, que forma a linha central das Bandas de Bollinger, mantendo o viés de baixa no curto prazo. O Índice de Força Relativa (RSI) oscila em torno de 38, indicando um fraco impulso comprador, sem atingir a região de sobrevenda. Enquanto isso, o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) permanece ligeiramente negativo, sugerindo que os vendedores mantêm o controle.

Na direção de alta, a resistência inicial está na SMA de 20 dias, próxima de US$ 4.113, seguida pela banda superior de Bollinger, em US$ 4.229. Um movimento sustentado acima desses níveis pode abrir caminho para US$ 4.400.

Na direção de baixa, a banda inferior de Bollinger, próxima de US$ 3.998, e a zona de suporte anterior, em torno de US$ 4.000-US$ 3.950, devem limitar novas quedas. No entanto, um rompimento decisivo abaixo dessa região pode desencadear uma queda mais acentuada.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o ouro

Por que as pessoas investem em ouro?

O ouro desempenhou um papel fundamental na história da humanidade, tendo sido amplamente utilizado como reserva de valor e meio de troca. Atualmente, além de seu brilho e uso na joalheria, o metal precioso é amplamente visto como um ativo de refúgio, ou seja, é considerado um bom investimento em períodos de turbulência. O ouro também é amplamente visto como uma proteção contra a inflação e a desvalorização das moedas, pois não depende de nenhum emissor ou governo específico.

Quem mais compra ouro?

Os bancos centrais são os maiores detentores de ouro. Com o objetivo de sustentar suas moedas em períodos de turbulência, os bancos centrais tendem a diversificar suas reservas e comprar ouro para melhorar a percepção de solidez da economia e da moeda. Reservas elevadas de ouro podem ser uma fonte de confiança na solvência de um país. Os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões, às suas reservas em 2022, segundo dados do Conselho Mundial do Ouro. Trata-se do maior volume anual de compras desde o início da série histórica. Os bancos centrais de economias emergentes, como China, Índia e Turquia, estão aumentando rapidamente suas reservas de ouro.

Qual é a correlação do ouro com outros ativos?

O ouro tem uma correlação inversa com o dólar americano e os títulos do Tesouro dos EUA, ambos importantes ativos de reserva e de refúgio. Quando o dólar se desvaloriza, o ouro tende a subir, permitindo que investidores e bancos centrais diversifiquem seus ativos em períodos de turbulência. O ouro também apresenta uma correlação inversa com os ativos de risco. Uma alta no mercado de ações tende a enfraquecer o preço do ouro, enquanto ondas de vendas nos mercados de maior risco tendem a favorecer o metal precioso.

De que depende o preço do ouro?

O preço pode variar em função de diversos fatores. A instabilidade geopolítica ou os temores de uma recessão profunda podem fazer o preço do ouro disparar rapidamente devido à sua condição de ativo de refúgio. Como não gera rendimentos, o ouro tende a subir quando os juros caem, enquanto um custo do dinheiro mais elevado costuma pressionar o metal para baixo. Ainda assim, a maioria dos movimentos depende do comportamento do dólar americano (USD), já que o ativo é cotado em dólares (XAU/USD). Um dólar forte tende a conter o preço do ouro, enquanto um dólar mais fraco tende a impulsioná-lo.

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