Banco Central Europeu: alta dos juros em dezembro e possível pausa em seguida – Rabobank

O estrategista macroeconômico sênior do Rabobank, Bas van Geffen, relata que a presidente Lagarde reconheceu que a inflação permanecerá bem acima da meta e que o Banco Central Europeu (BCE) discutiu uma alta dos juros, mas manteve a política monetária inalterada. Ela sinalizou uma possível elevação dos juros em dezembro, enquanto a comunicação ambígua e as estimativas internas sobre o impacto negativo dos rendimentos mais altos dos títulos sobre o crescimento e a inflação sugerem que os responsáveis pela política monetária esperam fazer uma pausa depois disso, em meio a mudanças na liderança do BCE.

Lagarde sinaliza possível mudança nos juros em dezembro

"Ela afirmou que o BCE debateu se já seria apropriado elevar os juros, mas os responsáveis pela política monetária decidiram manter a política inalterada ontem. Lagarde sinalizou que o BCE está preparando uma alta dos juros em dezembro, mas a comunicação do banco não foi estritamente favorável ao aperto monetário."

"Embora os preços da energia agora superem as projeções do cenário-base do BCE, a presidente Lagarde observou que o Conselho do BCE não vê um risco maior de efeitos de segunda ordem do que em setembro. Isso sugere que os responsáveis pela política monetária esperam que a alta mais recente dos preços da energia tenha um impacto negativo mais forte sobre o crescimento do que a alta anterior, limitando o repasse para salários e preços."

"De fato, Lagarde mencionou a deterioração da confiança dos consumidores. O BCE também espera que condições financeiras mais restritivas pesem sobre as perspectivas de crescimento. Pouco depois da reunião, fontes anônimas vazaram estrategicamente estimativas internas segundo as quais a recente alta dos rendimentos dos títulos reduz em cerca de 1 ponto percentual o crescimento de 2027-2028 e em 90 pontos-base a inflação, em comparação com o cenário-base de setembro."

"Essa comunicação ambígua do BCE sugere que os responsáveis pela política monetária esperam poder fazer uma pausa após uma alta dos juros em dezembro. Tudo isso, é claro, depende de perspectivas altamente incertas. Mas essa já não é propriamente uma preocupação de Lagarde: ela deixará o BCE após a reunião de política monetária de fevereiro."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)