Dólar canadense: sob pressão perto de 1,40 em relação ao dólar americano – TD Securities

A equipe de câmbio da TD Securities, liderada por Jayati Bharadwaj e Howard Du, avalia que os dados canadenses ainda justificam uma postura paciente do Banco do Canadá, mantendo os diferenciais de juros a favor do dólar americano. A equipe espera que o USDCAD se mantenha sustentado acima de 1,40 no curto prazo, com um cenário mais favorável ao CAD no primeiro trimestre de 2027, à medida que o BoC inicia o aperto monetário e a recuperação canadense se fortalece.

CAD pressionado pelas expectativas para o BoC

"O USD/CAD deve se manter sustentado acima de 1,40 até que retorne um cenário de baixa generalizada do USD. Agora esperamos altas de 25 pontos-base em dezembro e janeiro (antes: janeiro e março)."

"Uma manutenção dos juros pelo BoC, em linha com nossa projeção macroeconômica, deve frustrar as expectativas do mercado e pressionar o CAD. Mesmo que o BoC eleve os juros na reunião de outubro, a curva de juros em CAD, que precifica quatro altas do BoC ao longo de um ano, ainda reflete um cenário excessivamente agressivo de aperto monetário e tem espaço para se ajustar na direção de uma política menos restritiva."

"Com os diferenciais de juros permanecendo como o principal fator determinante do USD/CAD, esperamos que o cenário de juros relativos continue favorecendo o USD no curto prazo, antes de se tornar mais favorável ao CAD no primeiro trimestre de 2027, à medida que o aperto monetário do BoC avance de fato e a recuperação canadense ganhe força."

"Embora o USD/CAD tenha recuado de 1,43 devido à sinalização de maior aperto monetário pelo BoC, em meio a um posicionamento vendido excessivo em CAD, o par deve se manter sustentado acima de 1,40 no curto prazo."

"Uma queda sustentada do USD/CAD exige tanto uma perspectiva mais convincente de altas de juros pelo BoC quanto o retorno de um cenário de baixa generalizada do USD. Acreditamos que este último seja mais provável após as eleições de meio de mandato nos EUA, o que nos mantém taticamente otimistas com o USD até lá. Depois disso, novos fatores de pressão de baixa sobre o USD devem ajudar a levar o USD/CAD em direção à nossa meta de 1,38 para o fim do ano."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)