Dólar canadense: sinalização do Banco do Canadá é decisiva para as perspectivas do CAD - Commerzbank

Norman Liebke, do Commerzbank, espera que o Banco do Canadá (BoC) anuncie uma alta de juros de 25 pontos-base, para 2,5%, amplamente esperada pelo mercado, embora considere a medida prematura diante da inflação subjacente contida. Os mercados já precificam quatro altas até setembro do próximo ano, mas o Commerzbank se mostra mais cético e avalia que a reação do dólar canadense (CAD) dependerá das sinalizações para dezembro e das projeções atualizadas de inflação.

Impacto da decisão sobre juros depende do tom da comunicação

"Às 14h45 desta tarde, no horário da Europa Central, o Banco do Canadá anunciará sua decisão sobre a taxa de juros. A esta altura, uma alta de 25 pontos-base, para 2,5%, à qual o mercado atribui uma probabilidade de 80%, parece praticamente certa."

"Afinal, os mercados já precificam um total de quatro altas de juros até setembro do próximo ano. No entanto, continuamos um pouco mais céticos do que o mercado em relação à trajetória futura dos juros."

"Assim, o foco estará, em primeiro lugar, em eventuais sinalizações sobre a condução da política monetária para a reunião de dezembro e, em segundo, nas novas projeções de inflação do BoC. Macklem já indicou que as projeções de inflação precisarão ser revisadas para cima. Isso, porém, não surpreende, já que a inflação cheia superou 3% no terceiro trimestre, enquanto o BoC havia projetado 2,5%."

"O BoC pode estar ao menos um pouco apreensivo com a evolução das expectativas de inflação. Na pesquisa mais recente do BoC, 44% das empresas consultadas esperam que a inflação permaneça acima de 3% nos próximos dois anos. Nesse contexto, a alta de juros de hoje também poderia servir para reforçar a credibilidade do BoC no combate à inflação."

"Se o BoC elevar os juros conforme esperado e basicamente reiterar seus comentários anteriores favoráveis ao aperto monetário, é improvável que o CAD apresente grandes oscilações. Se, no entanto, a alta de juros não se concretizar ou os comentários forem ao menos um pouco mais favoráveis à flexibilização monetária, o CAD provavelmente se desvalorizará, à medida que os mercados reduzirem as expectativas de altas de juros incorporadas aos preços."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)