Libra esterlina: apostas em alta dos juros impulsionam a GBP, mas potencial de valorização parece limitado - BBH

Elias Haddad, do BBH, destaca que a libra esterlina se valoriza frente às principais moedas, à medida que os dados do mercado de trabalho britânico de agosto reforçam as expectativas de uma alta de 25 pontos-base na taxa de juros do Banco da Inglaterra (BoE), para 4,00%, em 5 de novembro. Os números de emprego e desemprego foram melhores do que as projeções do BoE, enquanto o crescimento dos salários sugere uma inflação persistente no setor de serviços. No entanto, Haddad argumenta que o BoE talvez não precise apertar a política monetária tanto quanto os mercados esperam, o que representa um fator de pressão sobre a libra.

Expectativas de aperto monetário pelo BoE impulsionam a libra

"A libra esterlina avança frente à maioria das principais moedas. Os dados do mercado de trabalho britânico de agosto reforçaram os argumentos a favor de uma alta de 25 pontos-base na taxa básica de juros do BoE, para 4,00%, em 5 de novembro."

"Nos três meses até agosto, a taxa de emprego aumentou 0,2 ponto percentual, para 75,3%, enquanto a taxa de desemprego caiu 0,2 ponto percentual, para 4,7%, sugerindo que mais pessoas estão encontrando trabalho. A taxa de desemprego é a menor desde julho de 2025 e está abaixo da projeção de 5,0% do BoE para o terceiro trimestre."

"O crescimento da remuneração regular no setor privado, relevante para as decisões de política monetária, ficou em linha com o consenso e com a projeção do BoE para o terceiro trimestre, em 3,0% na comparação anual, ante 2,9% em julho. Mas o crescimento dos salários também sugere que a inflação de serviços permanecerá persistente e bem acima da meta de 2% do banco."

"A curva de swaps indica uma probabilidade de 95% de uma alta de juros pelo BoE em novembro e um aperto monetário de 100 pontos-base nos próximos doze meses. Em nossa avaliação, o BoE talvez não precise apertar a política monetária tanto quanto os mercados preveem, o que representa um fator de pressão sobre a libra."

"A economia britânica está operando abaixo de sua capacidade, a taxa básica de juros está próxima do limite superior do intervalo de neutralidade estimado pelo BoE, de 2% a 4%, e a política fiscal provavelmente se tornará mais restritiva após a apresentação do orçamento britânico em 28 de outubro."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)