Libra esterlina: tranquilidade em torno do orçamento e perspectivas para o BoE dão sustentação – Commerzbank

Michael Pfister, do Commerzbank, destaca que o principal evento para a libra esterlina (GBP) é o novo orçamento do Reino Unido sob o comando do primeiro-ministro Andy Burnham, com os mercados aliviados pela abordagem mais tranquila na comunicação fiscal. Os dados recentes do mercado de trabalho e da inflação reforçam as expectativas de uma alta iminente dos juros pelo Banco da Inglaterra (BoE), já amplamente precificada, enquanto os títulos públicos britânicos, negociados de forma mais próxima aos títulos alemães do que aos franceses, também têm sustentado a libra.

Libra sustentada pelos juros e pelos títulos públicos

"Embora seja improvável que isso resulte em grandes avanços (Burnham anunciou recentemente que mudanças significativas só ocorreriam após uma eventual reeleição), os participantes do mercado provavelmente estarão aliviados com o fato de que a apresentação do novo orçamento está transcorrendo de forma relativamente tranquila."

"Os dados do mercado de trabalho referentes a agosto, divulgados na terça-feira, mostraram uma queda acentuada da taxa de desemprego (de 4,9% para 4,7%). Ao mesmo tempo, a criação de empregos em setembro foi mais forte do que o previsto: em vez da perda de 8.000 postos de trabalho, foram criados 13.000."

"Embora o Banco da Inglaterra venha tentando há bastante tempo atravessar o choque dos preços da energia sem reagir com os juros - em parte para evitar sufocar excessivamente a economia real - a combinação de inflação em alta, uma ligeira melhora no mercado de trabalho e dados de crescimento bastante fortes neste ano provavelmente levará a uma mudança de postura na próxima semana. Uma primeira alta dos juros já está praticamente toda precificada, e o mercado espera mais três altas até meados do próximo ano. Isso tem sustentado a libra nas últimas semanas."

"No entanto, a libra também foi favorecida recentemente pelo fato de que, apesar das preocupações com uma crise da dívida soberana na Europa, os títulos públicos britânicos têm apresentado um comportamento mais próximo ao dos alemães do que ao dos franceses. Em geral, isso não vinha ocorrendo no passado recente, quando os títulos públicos britânicos normalmente estavam entre os que registravam as maiores perdas. Parece que os participantes do mercado também estão dando ao novo governo britânico o benefício da dúvida nesse aspecto, o que, consequentemente, favorece a libra."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)