Dólar australiano cai abaixo de 0,6800 com postura restritiva do Fed; dados chineses em foco

• AUD/USD recua para perto de 0,6775 no início da sessão asiática de segunda-feira.
• Aumento das apostas em uma alta mais acentuada dos juros pelo Fed impulsiona os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar americano.
• Operadores se preparam para os dados econômicos chineses de segunda-feira, antes da ata do RBA.

O par AUD/USD cai para perto de 0,6775 no início da sessão asiática de segunda-feira. O dólar americano (USD) avança levemente frente ao dólar australiano (AUD), impulsionado por comentários de dirigentes do Federal Reserve (Fed) favoráveis ao aperto monetário. Os operadores aguardam os dados de produção industrial e vendas no varejo da China, na segunda-feira, em busca de novos catalisadores.

O presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, afirmou no domingo que o banco central tem os instrumentos e a responsabilidade de combater pressões de preços que estão “excessivamente elevadas” e que a instituição “ainda tem trabalho a fazer no combate à inflação”. Enquanto isso, a presidente do Fed de Boston, Susan Collins, declarou que apoiava um ritmo constante de aumentos moderados dos juros, por considerar que essa trajetória permitia administrar melhor as incertezas econômicas.

As declarações de dirigentes do Fed favoráveis ao aperto monetário e os dados mais recentes de inflação dos EUA, acima do esperado, levaram os operadores a avaliar a possibilidade de uma alta de juros maior que a habitual pelo Fed no próximo mês. Os operadores precificam uma probabilidade de aproximadamente 93,5% de uma alta de 25 pontos-base no próximo mês, segundo a ferramenta CME FedWatch.

Os membros do conselho do Banco da Reserva da Austrália (RBA) ficaram divididos sobre elevar os juros pela quinta vez em um ano. A ata da reunião de novembro do RBA será divulgada na terça-feira e detalhará os motivos da decisão de elevar a taxa básica de juros para 4,85%, o maior nível em 18 anos.

Sustentação do AUD enfraquece à medida que o aperto do RBA se esgota e a reprecificação do Fed amplia o diferencial de juros

Analistas do MUFG observam que a “natureza preventiva do aperto monetário na Austrália beneficiou o dólar australiano, mas parece ter se esgotado sua capacidade de sustentar a moeda, à medida que os investidores concluem que o RBA está ficando sem espaço para novas altas de juros, em um momento em que reavaliam suas perspectivas de aumentos adicionais pelo Fed”. Eles destacam que o RBA já promoveu cinco altas neste ano, levando a taxa básica a “4,85%… o maior nível desde 2008, quando o RBA cortava os juros em meio à crise financeira global”. Como resultado dessa concentração do aperto monetário na fase inicial do ciclo, o MUFG aponta que “a curva de swaps indexados à taxa overnight (OIS) até o quarto trimestre de 2027 se mantém predominantemente estável, mas indica uma probabilidade de corte de juros (-15 pontos-base precificados) no terceiro e no quarto trimestres do próximo ano”.

Em contrapartida, considera-se que o Fed ainda tem muito mais trabalho pela frente. O MUFG ressalta que, “como o Fed elevou os juros apenas uma vez, o mercado precifica mais 85 pontos-base de altas – isso representa uma mudança de 100 pontos-base nas taxas de juros esperadas até o quarto trimestre do próximo ano”. Essa reprecificação provocou uma forte deterioração da sustentação do dólar australiano pelo diferencial de juros, com o MUFG observando que “o diferencial entre as taxas de swap de dois anos da Austrália e dos EUA recuou 100 pontos-base desde o pico no início de abril e caiu 30 pontos-base apenas na última semana, aproximadamente”. A decisão mais recente do RBA também revelou uma resistência interna crescente a novos apertos, já que “a votação do RBA ao elevar os juros neste mês (6 a 3) evidenciou a crescente oposição às altas, e a presidente do RBA, Bullock, sinalizou uma pausa para avaliação, uma vez que parte do aperto ainda não terá atingido a economia real”.

Os dados domésticos já começam a mostrar sinais dos efeitos dos juros mais altos. O MUFG enfatiza que “os efeitos começaram a aparecer onde se esperaria vê-los primeiro – os financiamentos habitacionais na Austrália despencaram 15,5% no terceiro trimestre, o dobro do esperado e a maior queda da série histórica, iniciada em 2002”.

Nesse contexto, o MUFG argumenta: “Consideramos o AUD provavelmente a moeda mais vulnerável a uma forte onda de vendas relacionada à inteligência artificial (IA)”. Os analistas citam a “exposição macroeconômica relativamente elevada” da moeda, juntamente com a “exposição à energia e às commodities, que resultaria em um choque negativo nos termos de troca”, e sua característica de “beta elevado e, portanto, [a moeda] teria desempenho inferior em um cenário de aperto das condições financeiras e aumento da volatilidade nos mercados financeiros”. O comportamento recente do mercado é visto como um reforço dessa vulnerabilidade: “No recente período de seis dias de vendas de ativos ligados à IA, encerrado em 5 de novembro, o AUD foi a moeda com pior desempenho no G10”. O MUFG observa que, “apesar da queda do AUD desde a máxima mais recente, em setembro, o AUD ainda é a segunda moeda com melhor desempenho no G10 no acumulado do ano”, mas alerta que, “se a onda de vendas de ativos ligados à IA voltar a se intensificar, o AUD continuará mais vulnerável que as demais moedas do G10”.

Schmid alerta para inflação persistente e reforça viés de aperto monetário do Fed

Schmid, do Fed, transmite uma mensagem um pouco mais favorável ao aperto monetário que o habitual, com uma pontuação de 7/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente acima da média histórica de 6,9/10, ressaltando que “o trabalho de conter a inflação só ficou mais difícil” e que a inflação está “desconfortavelmente acima” da meta de 2%. Ao enfatizar que a inflação ainda estaria em torno de 3% mesmo excluindo a energia e que o mercado de trabalho está, em grande medida, equilibrado, Schmid caracteriza o problema como pressões generalizadas sobre os preços, e não como algo impulsionado pelos salários. Ele também destaca que a gestão da demanda é o principal instrumento do Fed e rejeita a ideia de que a política monetária deva mirar preços específicos, incluindo os de produtos tecnológicos ligados à IA.

O Índice de Sentimento do Fed da FXS subiu 1,00 ponto, para 148,44, mantendo-se claramente em território favorável ao aperto monetário e em linha com a pontuação ligeiramente elevada do FXS Speechtracker. Esse movimento sinaliza que os mercados devem esperar que o Fed mantenha um viés de aperto, com o dólar provavelmente sustentado enquanto a política monetária permanecer concentrada em conter a inflação persistente.

Análise técnica: AUD/USD mantém perspectiva negativa abaixo da MMS de 100 dias

No gráfico diário, o AUD/USD amplia sua queda abaixo da média móvel simples (MMS) de 100 dias e da linha central das Bandas de Bollinger, correspondente à MMS de 20 dias, que, juntas, definem uma estrutura claramente baixista no curto prazo. O par se mantém logo acima da banda inferior de Bollinger, enquanto o Índice de Força Relativa (14), em torno de 30,6, se aproxima da região de sobrevenda, sugerindo que, embora a pressão de baixa predomine, o impulso vendedor pode estar perto do esgotamento, em vez de se intensificar.

Na alta, a resistência inicial surge na MMS de 20 dias das Bandas de Bollinger, perto de 0,6950, seguida pela MMS de 100 dias, em 0,7025, e depois pela banda superior de Bollinger, em 0,7135, formando uma ampla zona de oferta que limitaria qualquer recuperação corretiva. Na baixa, o suporte imediato é a banda inferior de Bollinger, em 0,6768; um rompimento decisivo abaixo desse piso abriria caminho para uma extensão da tendência de baixa, enquanto a manutenção acima dele preserva o espaço para uma recuperação moderada em direção à região de 0,6950.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)