Após a turbulência das eleições de meio de mandato nos EUA, o CPI ganha destaque com a intensificação da disputa entre compradores e vendedores de ouro!

Apesar de ter sofrido pressão dos fortes dados de emprego fora do setor agrícola na última sexta-feira, o ouro acumulou alta de 5,2% na semana, registrando seu melhor desempenho semanal desde o fim de agosto. O contraste entre o desempenho fraco no dia e a forte valorização na semana reflete a combinação complexa de forças de alta e de baixa que moldam o mercado de ouro. De um lado, os dados robustos de emprego reforçaram as expectativas de uma alta de juros pelo Federal Reserve, impulsionando o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e pressionando o ouro. De outro, os riscos geopolíticos, as compras de ouro físico e a demanda por ativos de refúgio diante das incertezas de longo prazo continuam a dar sustentação ao metal.

Nesta semana, os dados de inflação de outubro dos EUA, medidos pelo CPI e pelo PPI, e os discursos de vários dirigentes do Federal Reserve estarão no centro das atenções. O verdadeiro teste para a trajetória do ouro pode estar apenas começando.

Os investidores também precisam continuar monitorando os riscos geopolíticos. Após impor um bloqueio naval ao Irã por vários meses, os EUA estão intensificando os esforços para restringir o transporte, por Teerã, de sistemas avançados de armamentos e outros bens sujeitos a sanções através de suas fronteiras terrestres e do Mar Cáspio. As autoridades sauditas relataram uma tentativa de ataque ao edifício da Saudi Aramco em Riade, com danos limitados. No fim de semana, um terceiro navio-tanque que violava as restrições no Estreito de Ormuz sofreu uma explosão e um incêndio de grandes proporções. Embora o presidente dos EUA, Trump, tenha afirmado que um novo ataque americano ao Irã seria altamente improvável se as negociações avançassem, ele também ressaltou que as forças americanas estavam prontas para agir, com três porta-aviões posicionados e em estado de alerta máximo de combate.

O relatório de emprego alterou significativamente as expectativas para a trajetória da política monetária do Federal Reserve. Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os investidores agora atribuem uma probabilidade de 80% a uma alta de juros em dezembro, ante 72,8% antes do relatório de emprego fora do setor agrícola e cerca de 67% na última quinta-feira. Essa mudança exerce pressão concreta sobre o ouro, já que juros mais altos aumentam o custo de oportunidade de manter um ativo que não rende juros.

A turbulência nos mercados em torno do boom da inteligência artificial (IA) também merece atenção. Na última quinta-feira, o Nasdaq registrou sua maior queda diária em 19 meses, enquanto o S&P 500 perdeu aproximadamente US$ 3 trilhões em valor de mercado. A onda de vendas refletiu preocupações de que uma regulamentação governamental mais rigorosa sobre o desenvolvimento da infraestrutura de IA após as eleições de meio de mandato nos EUA poderia frear o crescimento econômico. A apreensão com as perspectivas para a IA levou os investidores a reduzir brevemente suas expressivas apostas em uma alta de juros pelo Federal Reserve no próximo mês. O raciocínio era que uma desaceleração da demanda relacionada à IA poderia arrefecer tanto o crescimento econômico quanto a inflação, reduzindo a urgência de um aperto monetário adicional.

Análise de mercado:

Nesta semana, os dados de inflação dos EUA e os discursos de vários dirigentes de bancos centrais devem orientar o sentimento do mercado. Enquanto isso, os desdobramentos do conflito entre EUA e Irã e as fortes oscilações das ações de tecnologia podem manter os operadores em alerta. Os EUA divulgarão os números de outubro do CPI e do PPI, que serão cruciais para a decisão de juros do Federal Reserve em dezembro, além dos pedidos iniciais semanais de seguro-desemprego. Se os dados de inflação continuarem a indicar pressões persistentes sobre os preços, as expectativas de uma alta de juros em dezembro poderão se fortalecer ainda mais, mantendo o ouro sob pressão no curto prazo. No entanto, sinais de arrefecimento da inflação ou uma nova escalada das tensões geopolíticas podem voltar a colocar em destaque a atratividade do ouro como ativo de refúgio.