Yen Jepun hampir tidak berubah ketika Timbalan Gabenor Bank of Japan menekankan risiko inflasi

• USD/JPY hampir tidak berubah berhampiran 158.00 ketika Timbalan Gabenor BoJ Himino memberi amaran tentang risiko inflasi.
• Inflasi teras Jepun di bawah 2% selama tujuh bulan, merangkumi dua kenaikan kadar BoJ.
• CPI teras September, yang akan dikeluarkan pada Khamis, diramalkan pada 2.1% berbanding 1.7% sebelumnya.

Bank Jepun (BoJ) telah menaikkan kadar faedahnya dua kali tahun ini, kepada 1.25% pada September, dengan inflasi teras berada di bawah sasaran 2% dalam setiap tujuh bulan hingga Ogos. USD/JPY didagangkan berhampiran 158.00 dan kekal antara 157.50 dengan 159.00 selama 12 sesi. Timbalan Gabenor BoJ Himino berkata pada Rabu bahawa inflasi asas hampir mencapai 2% dan risiko terhadap harga lebih cenderung ke arah kenaikan, sementara pasangan itu kekal dalam julat yang sama.

Timbalan Gabenor Himino memberi amaran tentang tindakan yang terlalu lewat, lapan minggu sebelum langkah seterusnya yang berkemungkinan diambil

Timbalan Gabenor Himino berkata risiko kenaikan inflasi kekal tinggi dan pelarasan dasar yang terlalu lewat boleh menyebabkan risiko itu menjadi kenyataan. Beliau menyifatkan keadaan kewangan masih akomodatif, dengan kadar faedah sebenar yang rendah dan pinjaman bank berkembang pesat. Yen mengukuh sedikit susulan kenyataan itu sebelum melepaskan semula kenaikannya dalam julat dagangan Rabu.

Kyodo menjangkakan BoJ akan mengekalkan kadar pada 1.25% dalam keputusan pada 30 Oktober, manakala harga swap mencerminkan kebarangkalian sekitar 75%-80% bagi kenaikan kadar pada 18 Disember. Defisit perdagangan Jepun pada September berjumlah ¥536.6 bilion, kira-kira tiga kali ganda ramalan ¥181 bilion, dengan eksport meningkat 16.7% berbanding tahun sebelumnya, berbanding ramalan 20.1%. Defisit sebesar itu bermakna Yen perlu dijual untuk membayar import, tanpa mengira apa yang dikatakan oleh Timbalan Gabenor Himino tentang inflasi.

Yen tersepit antara jurang kadar faedah dengan kementerian kewangan

Kementerian Kewangan Jepun membeli Yen bernilai ¥11.74 trilion antara 28 April dengan 27 Mei, dan pada akhir Julai, kementerian itu bertindak bersama Jabatan Perbendaharaan AS selepas USD/JPY melepasi 160.00. Menteri Kewangan Katayama mengulangi amarannya pada 15 Oktober selepas data inflasi AS menunjukkan bacaan tinggi, dan USD/JPY tidak didagangkan melebihi 159.00 sejak itu.

Keadaan ini menyebabkan pasangan itu terperangkap dalam julat. Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun yang menghampiri 5.1%, berbanding hasil bon Jepun 10 tahun yang mencapai sekitar 3.1% pada 7 Oktober sebelum kembali menghampiri 2.9% menjelang 16 Oktober, mengehadkan penurunan USD/JPY, sementara ancaman satu lagi pusingan pembelian mengehadkan kenaikannya. Menteri Kewangan Katayama tidak menyatakan paras campur tangan, dan pasaran tertumpu pada paras yang dilepasi USD/JPY sebelum campur tangan terakhir.

Bacaan inflasi teras 2.1% akan melepasi sasaran walaupun elektrik masih disubsidi

Indeks Harga Pengguna (CPI) kebangsaan Jepun bagi September akan dikeluarkan pada 23:30 GMT pada Khamis, dengan inflasi teras yang tidak termasuk makanan segar diramalkan pada 2.1% berbanding 1.7% sebelumnya. Inflasi keseluruhan ialah 1.9% pada Ogos, dan ukuran yang tidak termasuk makanan serta tenaga juga pada 1.9%. Harga elektrik turun 2.4% berbanding tahun sebelumnya pada Ogos apabila subsidi tenaga kerajaan mula berkuat kuasa, yang menjadi sebahagian daripada sebab kadar inflasi teras kekal di bawah 2% sepanjang kedua-dua kenaikan kadar BoJ.

Kenaikan kadar BoJ pada September diluluskan dengan undian 7-2, dengan dua ahli yang membantah berhujah bahawa inflasi masih di bawah 2%. Bacaan 2.1% akan menafikan hujah itu sebulan selepas ia dikemukakan dan seminggu sebelum keputusan seterusnya.

Walaupun begitu, angka yang kukuh akan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar pada Disember dan bukannya mempercepatkannya kepada 30 Oktober, jadi sokongannya kepada Yen mungkin lebih kecil daripada yang dibayangkan oleh angka utama itu. Tinjauan Universiti Michigan pada 14:00 GMT pada Jumaat diramalkan menunjukkan isi rumah AS menjangkakan inflasi 4.7% sepanjang tahun hadapan dan 3.5% sepanjang lima tahun akan datang, sementara hasil bon AS menjadi faktor yang mengekalkan USD/JPY lebih hampir kepada 160.00 berbanding 155.00.

Paras Yen dalam julat 157.50-159.00

Rintangan: 158.50 mengehadkan paras tertinggi pada Isnin dan Selasa. 159.00 telah mengehadkan kenaikan dalam setiap sesi sejak 6 Oktober, dengan paras tertinggi 14 Oktober berada sedikit di bawahnya, manakala 160.00 ialah paras yang ditembusi USD/JPY sebelum campur tangan pada Julai.

Sokongan: Paras terendah Rabu bertahan pada Purata Bergerak Eksponen (EMA) 200 hari, sedikit di bawah 158.00. 157.50 telah bertahan dalam setiap sesi sejak 6 Oktober, manakala paras terendah 2 Oktober berada sedikit di bawah 157.00.

Kecenderungan: Kekalkan posisi beli selagi harga penutup bertahan di atas 157.50. Sasaran ialah 158.50, diikuti 159.00. Indeks Kekuatan Relatif Stokastik (Stoch RSI) harian telah menurun kepada sekitar 56 daripada melebihi 80 pada awal Oktober, jadi momentum semakin lemah dalam julat dan bukannya semakin kukuh ke arah penembusan. Penutupan harian di bawah 157.50 menamatkan posisi beli.

Carta harian USD/JPY