Rupiah Indonesia dijangka tertekan susulan kebimbangan fiskal, ketegangan serantau dan pengukuhan USD

• Risiko terhadap rupiah Indonesia meningkat akibat komitmen fiskal, inflasi yang semakin tinggi dan harga minyak yang tinggi.
• Bank Indonesia meneruskan campur tangan pasaran untuk mengawal turun naik mata wang dalam had toleransi.
• Pengurangan eksport gas ke Singapura dan jangkaan kadar faedah Fed meningkatkan potensi kenaikan selanjutnya bagi USD/IDR.

USD/IDR menamatkan rentetan kenaikan empat hari, didagangkan sekitar 18,170 pada sesi Asia hari Selasa. Pasangan ini berundur selepas mencapai paras tertinggi hampir lima bulan pada 18,216 pada hari Isnin. Bagaimanapun, rupiah Indonesia (IDR) terus berdepan risiko penurunan berikutan kebimbangan fiskal yang semakin meningkat. Tekanan ini berpunca daripada harga minyak global yang tinggi serta inisiatif kerajaan yang menelan belanja besar, termasuk cadangan menyediakan pendidikan percuma dari sekolah rendah hingga universiti. Cadangan itu berisiko menambah tekanan terhadap belanjawan yang sudah dibebani program makanan percuma di sekolah. Selain itu, risiko inflasi semakin meningkat selepas kadar inflasi September melonjak ke paras tertinggi tiga bulan pada 3.28%, terutamanya didorong oleh kenaikan harga makanan yang dikaitkan dengan El Niño.

Bank Indonesia (BI) menegaskan semula pendirian dasarnya. Gabenor BI, Destry Damayanti, menyatakan bahawa bank pusat itu akan mengekalkan strategi campur tangannya meskipun turun naik meningkat susulan ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah. Sambil menyifatkan pergerakan kadar pertukaran terkini sebagai dinamika pasaran yang lazim, BI mengesahkan bahawa pihaknya kekal aktif dalam pasaran. Seorang lagi pegawai menyatakan bahawa turun naik rupiah masih terkawal dan jauh dalam lingkungan had toleransi bank pusat itu.

Geseran geopolitik dan ekonomi mula timbul antara Indonesia dengan Singapura. Kementerian Luar Indonesia mengumumkan bahawa pihaknya akan menerima kunjungan diplomat tertinggi Singapura pada hari Selasa, ketika ketegangan berterusan berhubung jerebu berulang akibat kebakaran hutan di Indonesia serta keputusan Jakarta baru-baru ini untuk mengurangkan eksport gas. Jakarta mengurangkan bekalan gas melalui saluran paip ke Singapura sebanyak kira-kira 8% mulai hari Sabtu untuk menjamin bekalan domestik—langkah yang menyusuli amaran menteri tenaga Indonesia untuk menyemak semula kontrak eksport dengan rakan yang tidak memberikan kerjasama.

Pasangan USD/IDR mungkin terus meningkat apabila dolar AS (USD) mengukuh berikutan sentimen pasaran yang berhati-hati menjelang keputusan dasar Rizab Persekutuan AS pada hari Rabu. Pasaran kewangan secara umumnya menjangkakan Fed mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat Oktober sebelum berkemungkinan mempertimbangkan satu lagi kenaikan pada Disember. Menurut CME FedWatch Tool, pasaran kini mengambil kira kebarangkalian 89.5% bahawa kadar faedah akan dikekalkan pada Oktober dan kebarangkalian 82.3% bagi kenaikan kadar pada Disember.

Dolar dilihat berdaya tahan menghadapi pilihan raya pertengahan penggal AS, namun risiko jangka panjang kekal

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank berpendapat bahawa pilihan raya pertengahan penggal AS yang akan datang “berkemungkinan kurang memberi kesan terhadap kadar pertukaran USD dalam jangka pendek berbanding apa yang dibayangkan oleh peralihan kuasa di Kongres yang semakin hampir.” Beliau menambah bahawa “risiko politik struktur yang dihadapi dolar akan kekal,” sambil menegaskan bahawa sebarang perubahan dalam penguasaan Kongres tidak banyak mengubah kerentanan jangka panjang yang berakar dalam landskap politik AS.