Pound Britain susut sedikit ke bawah 1.3350 menjelang pembentangan belanjawan UK dan keputusan kadar faedah Fed

• GBP/USD susut ke sekitar 1.3335 pada awal sesi Eropah hari Selasa.
• Menteri Kewangan baharu, John Healey, akan membentangkan belanjawan pertamanya pada hari Rabu.
• Pedagang menantikan keputusan kadar faedah Fed pada hari Rabu, dengan kadar dijangka kekal tidak berubah.

Pasangan GBP/USD merosot ke hampir 1.3335 pada awal waktu dagangan Eropah hari Selasa. Pedagang memilih untuk mengambil sikap tunggu dan lihat serta mengelakkan pembukaan posisi besar menjelang pembentangan Belanjawan Musim Luruh UK dan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (Fed) pada hari Rabu.

Menteri Kewangan baharu UK, John Healey, akan membentangkan belanjawan pertamanya pada hari Rabu dalam keadaan kos pinjaman global meningkat dan harga tenaga tinggi akibat perang Iran. Healey boleh mengurangkan kerapuhan kewangan awam dengan mengekang perbelanjaan faedah kesihatan dan hilang upaya yang semakin membengkak serta memperkenalkan pembaharuan cukai untuk menangani kerumitan dan insentif yang membawa kesan bertentangan dengan matlamat asal.

Menteri Kewangan baharu itu juga perlu meningkatkan hasil. Kenaikan semua kadar cukai pendapatan sebanyak satu mata peratusan boleh menjana kira-kira £11 bilion setahun menjelang tahun kewangan 2029–30 untuk menampung jurang perbelanjaan pertahanan.

"Sukar untuk kekal tidak terjejas dalam keadaan hasil bon global semakin meningkat, tetapi dalam kalangan pasaran maju utama, UK kelihatan seperti antara pilihan yang paling kurang bermasalah," kata Guillermo Felices, ahli strategi pelaburan global PGIM.

Fed menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas (bps) kepada julat 3.75% hingga 4% pada mesyuarat dasarnya bulan September, iaitu kenaikan pertama sejak 2023. Bank pusat AS itu berkemungkinan mengekalkan kadar faedah apabila mesyuarat dasar bulan Oktobernya berakhir pada hari Rabu.

Pasaran kini mengambil kira kebarangkalian hanya 10.5% bahawa Fed akan menaikkan kadar pada hari Rabu, walaupun harga tenaga yang tinggi masih mendorong pertaruhan terhadap kenaikan sebelum akhir tahun.

Sokongan terhadap paun meningkat apabila perubahan pendirian BoE dan pembentangan belanjawan UK yang lebih tenang meyakinkan pasaran

Penganalisis Commerzbank berpendapat bahawa usaha Bank of England yang berlarutan untuk “mengharungi kejutan harga tenaga – sebahagiannya bagi mengelakkan tekanan yang terlalu berat terhadap ekonomi sebenar” semakin menghampiri titik perubahan. Mereka menyatakan bahawa “gabungan inflasi yang meningkat, sedikit peningkatan dalam pasaran buruh dan angka pertumbuhan yang agak kukuh tahun ini berkemungkinan membawa kepada perubahan pendirian minggu depan,” dengan “kenaikan kadar faedah pertama… pada asasnya sudah diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran, dan pasaran [menjangkakan] tiga lagi kenaikan menjelang pertengahan tahun depan.” Perubahan dasar yang dijangkakan ini “telah menyokong paun dalam beberapa minggu kebelakangan ini.”

Commerzbank menekankan bahawa dinamik inflasi semakin dipacu oleh tenaga, dengan “empat komponen tenaga langsung dalam indeks inflasi kini menyumbang hampir satu mata peratusan kepada kadar keseluruhan tahun ke tahun.” Jika digabungkan dengan “komponen yang sangat bergantung pada tenaga, sasaran 2% sebenarnya hampir pun dicapai.” Namun, memandangkan “komponen yang kurang intensif tenaga (terutamanya perkhidmatan) terus memberikan sumbangan yang besar… inflasi sejak kebelakangan ini semakin menyimpang daripada sasaran,” keadaan ini menyerlahkan dilema BoE.

Dalam keadaan ini, pembentangan belanjawan baharu Perdana Menteri Andy Burnham dilihat sebagai satu lagi faktor penstabil. Commerzbank mengingatkan bahawa “walaupun ini tidak mungkin membawa kemajuan besar (Burnham baru-baru ini mengumumkan bahawa perubahan ketara hanya akan berlaku sekiranya beliau dipilih semula), peserta pasaran berkemungkinan berasa lega kerana pembentangan belanjawan baharu berlangsung dalam suasana yang agak tenang.” Secara keseluruhannya, prospek pengetatan dasar BoE, trend pasaran buruh yang bertambah baik, inflasi yang lebih tinggi dan bon kerajaan UK yang lebih berdaya tahan membantu menyokong paun.

Greene memberi amaran bahawa penyederhanaan pertumbuhan upah terhenti, mengehadkan harapan pemotongan kadar bagi GBP

Skor ucapan Greene sebanyak 7.4/10 menyamai purata sejarah dalam FXS Speechtracker, menandakan nada yang konsisten tetapi dengan kecenderungan yang jelas ke arah pengetatan dasar berbanding jangkaan pasaran terkini terhadap paun. Penekanan bahawa penyederhanaan pertumbuhan upah telah terhenti pada paras yang lebih tinggi daripada paras yang selaras dengan inflasi 2%, bersama pandangan bahawa dasar harus secara proaktif membendung risiko kesan pusingan kedua inflasi, mengukuhkan pendirian untuk menolak pemotongan kadar dalam masa terdekat.

Jangkaan pertumbuhan upah yang menghampiri 3.5%, daya tahan ekonomi yang mengejutkan dan tanda-tanda bahawa lebihan kapasiti dalam pasaran buruh mungkin telah memuncak semuanya menyokong pandangan Greene bahawa risiko kesan pusingan kedua lebih besar daripada yang disangkakan sebelum ini. Bagi GBP, gabungan penyederhanaan pertumbuhan upah yang terhenti dan aktiviti ekonomi yang berdaya tahan ini berkemungkinan menyokong hasil bon serta mengehadkan penurunan, khususnya berbanding mata wang yang dinamik upah dan permintaannya kelihatan lebih lemah.

Analisis Teknikal: GBP/USD mengekalkan kecenderungan menurun sederhana di bawah SMA 100 hari

Pada carta harian, GBP/USD mengekalkan kecenderungan menurun sederhana dalam jangka terdekat apabila kekal di bawah purata bergerak mudah (SMA) 100 hari. Harga didagangkan di atas jalur tengah Bollinger 20 hari, menunjukkan adanya permintaan asas dalam struktur pembetulan yang lebih luas, manakala jalur atas Bollinger menandakan had atas julat turun naik semasa. Indeks Kekuatan Relatif (14) pada 50.6 berada pada tahap neutral, membayangkan bahawa momentum arah adalah seimbang dan penurunan selanjutnya atau konsolidasi mungkin berlaku selagi pasangan ini kekal di bawah SMA 100 hari.

Bagi pergerakan menaik, rintangan awal terletak pada SMA 100 hari sekitar 1.3390, dengan jalur atas Bollinger 20 hari berhampiran 1.3420 menjadi halangan seterusnya jika pembeli cuba mencetuskan lantunan. Bagi pergerakan menurun, sokongan terdekat dilihat pada jalur tengah Bollinger 20 hari di 1.3285, diikuti paras sokongan struktur yang lebih penting berhampiran jalur bawah Bollinger sekitar 1.3150, iaitu kawasan di mana penurunan yang lebih mendalam dijangka menarik permintaan.

(Analisis teknikal dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)