Euro stabil ketika pedagang menilai risiko belanjawan Perancis dan prospek dasar Fed

• EUR/USD mengekalkan kenaikan kecil semasa sesi dagangan Amerika apabila Dolar AS terus tertekan.
• Dolar AS berdepan tekanan akibat penurunan hasil bon Perbendaharaan, namun jangkaan pengetatan dasar selanjutnya oleh Fed mengehadkan penyusutannya.
• Ketidakpastian belanjawan Perancis dan kebimbangan terhadap pertumbuhan yang semakin perlahan membataskan pemulihan Euro.

EUR/USD mengekalkan kenaikan kecil semasa sesi dagangan Amerika pada Selasa apabila Dolar AS (USD) bergelut untuk kembali mengukuh selepas penyusutan baru-baru ini. Bagaimanapun, sentimen terhadap Euro (EUR) kekal rapuh di tengah-tengah masalah fiskal dan politik Perancis, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan pasangan ini. Ketika artikel ini ditulis, pasangan ini didagangkan sekitar 1.1223, meningkat 0.10% pada hari ini.

Dolar AS terus tertekan apabila hasil bon Perbendaharaan AS menurun daripada paras tertinggi baru-baru ini. Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejaki nilai Dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, didagangkan sekitar 101.76, turun 0.23% pada hari ini, selepas menghampiri 103 minggu lalu, paras tertingginya sejak April 2025. Sementara itu, hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun yang menjadi penanda aras berada berhampiran 5.08%, turun daripada sekitar 5.36% pada awal bulan ini.

Bagaimanapun, ruang penurunan Dolar AS dan hasil bon Perbendaharaan AS kelihatan terhad kerana risiko inflasi yang meningkat akibat kenaikan kos tenaga mengukuhkan jangkaan bahawa Fed mungkin menaikkan kadar faedah sekali lagi sebelum akhir tahun. Harga minyak West Texas Intermediate (WTI) meningkat menghampiri $100 pada Selasa, mencecah paras tertinggi dalam tempoh lebih sebulan apabila serangan Houthi terhadap infrastruktur tenaga Saudi dan peningkatan serangan terhadap kapal di Selat Hormuz mencetuskan kebimbangan mengenai gangguan bekalan.

Namun begitu, pedagang menjangkakan Fed akan mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat 27-28 Oktober selepas kenaikan sebanyak 25 mata asas (bps) pada September. Tinjauan Reuters yang diterbitkan pada Selasa menunjukkan 94 daripada 100 ahli ekonomi menjangkakan kadar faedah kekal pada 3.75%-4.00% bulan ini, manakala semua responden meramalkan kenaikan pada Disember.

Di Eropah, keadaan yang lebih tenang di Perancis memberikan sedikit kelegaan selepas pihak berkuasa mengenakan perintah berkurung susulan protes yang meluas. Bagaimanapun, tumpuan kekal pada cadangan belanjawan 2027 negara itu dan sama ada ahli parlimen dapat mencapai persetujuan mengenai langkah untuk memperbaiki kewangan awam.

Dari segi dasar monetari, risiko inflasi yang dipacu oleh kos tenaga menyebabkan kenaikan kadar faedah selanjutnya oleh Bank Pusat Eropah (ECB) masih menjadi pilihan, memandangkan inflasi kekal melebihi sasaran 2%. Bank pusat itu telah menaikkan kadar faedah dua kali tahun ini, dan kebanyakan ahli ekonomi menjangkakan satu lagi kenaikan pada Disember selepas kadar dikekalkan pada Oktober.

Bagaimanapun, peningkatan kos pinjaman turut menimbulkan risiko kepada pertumbuhan. Presiden ECB Christine Lagarde berkata pada Sabtu, “Walaupun pertumbuhan kekal berdaya tahan, keadaan pembiayaan telah menjadi lebih ketat.” Kenyataan beliau menekankan kesukaran menangani inflasi yang dipacu oleh kos tenaga sambil melindungi aktiviti ekonomi.