Zon euro: Risiko stagflasi dan hala tuju ECB – Standard Chartered

Christopher Graham dari Standard Chartered menyatakan bahawa pertumbuhan KDNK kawasan euro, tidak termasuk Ireland, terus perlahan sejak suku keempat 2025, manakala inflasi terus meningkat. Keadaan ini meningkatkan risiko stagflasi, walaupun belum memenuhi takrif tersebut. Beliau menekankan bahawa harga tenaga yang lebih tinggi dan kesan tertangguh pengetatan dasar ECB merupakan kekangan utama, serta menjangkakan satu lagi kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada Disember, dengan inflasi mula menurun pada awal tahun depan.

Kelembapan pertumbuhan dan dilema inflasi

"Data Eurostat yang dikeluarkan pagi ini menunjukkan inflasi keseluruhan kawasan euro meningkat kepada 4.0% tahun ke tahun pada Oktober, melebihi jangkaan kami sebanyak 3.8%. Ini menandakan risiko inflasi melebihi unjuran Bank Pusat Eropah (ECB) pada September, iaitu purata inflasi sebanyak 3.6% pada suku keempat."

"Tanpa mengambil kira Ireland, pertumbuhan KDNK kawasan euro lebih sederhana pada 0.2% dan, yang penting, momentum pertumbuhan terus merosot sejak suku keempat 2025."

"Gabungan momentum pertumbuhan yang semakin lemah (berdasarkan data kawasan euro tidak termasuk Ireland) dan inflasi yang masih meningkat mewujudkan dilema dasar yang semakin ketara bagi ECB. Dinamik inflasi (dan risiko kesan pusingan kedua) berkemungkinan menjadi pertimbangan utama buat masa ini, sekali gus menyokong jangkaan kami bahawa kadar akan dinaikkan lagi sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Disember."

"Stagflasi bukan senario asas kami; kami menjangkakan pertumbuhan kekal positif dan inflasi mula menurun pada awal tahun depan."

"Namun, keadaan sedang bergerak ke arah itu, dan faktor yang boleh mencetuskan stagflasi pada suku-suku akan datang sudah jelas: harga tenaga yang lebih tinggi yang menekan pendapatan benar dan margin keuntungan korporat; pengetatan dasar monetari ECB yang memberikan kesan tertangguh terhadap kos pinjaman isi rumah dan korporat; serta keadaan kewangan yang lebih ketat yang membebankan aktiviti ekonomi secara lebih meluas."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)