【Sorotan Kewangan TMGM】Penurunan Harga Minyak Menjadi Penyelamat, Emas Melonjak Semula, Keputusan Fed Kian Hampir!

Tumpuan pasaran terarah kepada mesyuarat Fed minggu ini, dengan kadar faedah dijangka secara meluas kekal tidak berubah dan kebarangkalian kenaikan kadar pada Disember masih tinggi. Data PCE pada Khamis akan menjadi tumpuan utama. Perbelanjaan korporat AS yang kukuh untuk peralatan, dolar yang lebih kukuh serta persekitaran kadar faedah yang tinggi menekan emas, menjadikan prospek jangka pendek bercampur-campur antara sentimen menaik dan menurun. 

Pada Selasa, harga emas susut ke paras terendah harian sebelum kembali pulih. Pemacu utamanya ialah penurunan ketara harga [minyak mentah](https://quote.fx678.com/symbol/CONC). Harga minyak yang lebih rendah sedikit sebanyak meredakan kebimbangan inflasi dan mendorong sesetengah pelabur menilai semula sejauh mana [Rizab Persekutuan](http://news.fx678.com/column/fed) akan mengambil pendirian dasar yang ketat pada masa hadapan, sekali gus memberikan sokongan sementara kepada emas. 

Pasaran kini berada pada persimpangan penting dengan pelbagai faktor yang saling berkait. Penurunan harga minyak meredakan kebimbangan inflasi dan mungkin melunakkan pendirian dasar ketat Fed, sekali gus menyokong emas. Namun, harga minyak masih berlegar pada paras tertinggi dalam beberapa bulan, manakala risiko perkapalan di Timur Tengah dan serangan Houthi ke atas Arab Saudi menyebabkan risiko bekalan terus wujud. Sementara itu, Fed berkemungkinan besar akan mengekalkan kadar faedah minggu ini, tetapi jangkaan kenaikan kadar pada Disember kekal tinggi. Pemulihan dolar dan hasil bon Perbendaharaan AS yang tinggi pula menekan emas yang tidak memberikan hasil. 

Dari sudut rasional pelaburan, hubungan antara emas dengan minyak mentah adalah kompleks. Apabila harga minyak terus meningkat, keadaan ini lazimnya menaikkan jangkaan inflasi dan memaksa bank pusat mengekalkan atau mempercepat pengetatan dasar monetari, sekali gus meningkatkan kos lepas memegang emas yang tidak memberikan hasil. Apabila harga minyak jatuh, tekanan tersebut reda buat sementara waktu dan emas cenderung menarik aliran modal. Pergerakan harga pada Selasa mencerminkan rasional ini dengan jelas. Bagaimanapun, pasaran juga sedar bahawa harga minyak masih berlegar berhampiran paras tertinggi dalam beberapa bulan dan premium risiko belum benar-benar hilang. 

Harga minyak sukar ditekan turun dengan ketara kerana risiko geopolitik di Timur Tengah berterusan. Walaupun terdapat beberapa isyarat diplomatik yang positif baru-baru ini, kemajuan substantif masih terhad. Menteri luar Iran dan Jordan mengadakan perbualan telefon, dengan kedua-duanya menekankan penggunaan diplomasi untuk memelihara keamanan dan kestabilan serantau. Qatar turut menggesa Iran menunjukkan niat baik, berhenti mengancam negara-negara Arab Teluk dan membuka semula Selat Hormuz. Kenyataan ini meredakan jangkaan ketegangan buat seketika, sekali gus mendorong harga minyak turun mendadak, harga emas meningkat dan hasil bon Perbendaharaan AS menurun. Bagaimanapun, kumpulan Houthi yang berpangkalan di Yaman dan pro-Iran telah menyambung semula serangan ke atas Arab Saudi, menyebabkan prospek keamanan kekal tidak menentu. 

Tinjauan Pasaran:

Tumpuan utama pasaran terarah kepada mesyuarat dasar Fed minggu ini. Pembuat dasar telah memberikan isyarat bahawa mereka tidak akan menaikkan lagi kos pinjaman jangka pendek AS minggu ini. Namun, dengan kebimbangan inflasi yang berlarutan, pelabur percaya jeda kenaikan kadar tidak akan bertahan lama. Peningkatan kadar faedah secara langsung meningkatkan kos lepas memegang emas. Jika mesyuarat itu memberikan isyarat pendirian dasar yang ketat dengan menekankan inflasi yang sukar diturunkan dan kemungkinan kenaikan kadar selanjutnya, emas mungkin kembali tertekan. Sebaliknya, jika bahasa yang digunakan mencerminkan kecenderungan dasar yang lebih longgar atau menekankan bahawa keputusan bergantung pada data, hal itu akan membantu mengukuhkan pemulihan baru-baru ini.