미 달러: 선거에 따른 조정과 포지셔닝 – 소시에테제네랄

소시에테제네랄의 Kit Juckes는 미국 선거 이후 달러 약세를 분석하며, 미국 주식과 기술주가 초반 매도세를 겪은 뒤 반등했다고 설명했다. 그는 미국 전략가들이 경제를 견조하게 보고 있으며 민주당이 장악한 의회가 재정에 미칠 영향도 제한적일 것으로 예상한다는 점에서, 달러 하락이 일시적일 수 있다고 지적했다. 다만 달러 매수 포지션이 대규모로 쌓여 있고 지정학적·경제적 불확실성이 높은 만큼, 내년에 추가 하락이 나타날 가능성도 있다고 덧붙였다.

미국 선거 이후 달러 하락 압력

“해외 투자자들의 미 국채 투자 수요는 약해지는 반면 미국 주식에 대한 수요는 급증하면서, 달러가 주가지수와 함께 상승한다는 해석이다.”

“이에 따라 달러는 주가지수와 함께 하락했지만, 주가지수가 안정을 되찾은 것과 달리 달러는 여전히 하락 압력을 받고 있다.”

“이런 해석에 따르면 달라진 것은 없으며, 포지션 정리가 마무리되면 달러를 저가 매수해야 한다.”

“여기에 외환 트레이더들의 편중된 포지션까지 감안하면 현재의 조정은 더 이어질 수 있다. 달러 매수 포지션이 대규모로 쌓여 있고, 유로화와 파운드화, 호주달러에는 상당한 매도 포지션이 형성돼 있다. 다만 엔화는 예외다.”

“종합하면 다음과 같은 결론에 무게를 두고 있다. 1) 시장에는 달러 매수 포지션이 과도하게 쌓여 있었고, 이번 선거가 포지션 축소의 촉매가 되고 있다. 2) 경제와 지정학, 시장의 불확실성이 매우 높아 외환시장은 등락이 심한 흐름을 보일 가능성이 크다. 3) 규제나 정당 간 정치적 대립으로 미국 경제가 둔화한다면 내년 달러의 하락 여지는 상당하다. 다만 실제로 그렇게 될 것이라고 결론 내리기는 아직 이르다. 그동안 유가가 높은 수준을 유지하고 걸프 지역의 분쟁도 해결되지 않은 상황에서, 이번 달러 조정의 의미를 지나치게 확대 해석하는 데는 신중하고 싶다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)