스위스 프랑, 연준 금리 결정 앞두고 약세 지속

• USD/CHF, 연준 금리 발표를 앞두고 2주 만의 고점 부근 유지.
• 연준의 매파적 기조 전망과 12월 금리 인상 기대가 미국 달러 지지.
• 스위스국립은행의 저금리가 캐리 트레이드에 유리하게 작용하면서 스위스 프랑은 약세 압력 지속.

수요일 USD/CHF는 그리니치표준시(GMT) 18시로 예정된 미국 연방준비제도(연준)의 통화정책 발표를 앞두고 소폭의 상승분을 유지하고 있다. 트레이더들이 고금리 통화를 선호하면서 이 통화쌍은 나흘 연속 강세를 이어가고 있으며, 스위스 프랑(CHF)은 약세 압력을 받고 있다. 기사 작성 시점에 USD/CHF는 2주 만의 고점에 가까운 0.8303 부근에서 거래되고 있다.

연준은 9월 25베이시스 포인트(bp) 인상에 이어 이번에는 금리를 3.75%~4.00%로 동결할 것으로 널리 예상된다. 트레이더들은 정책 성명과 워시 의장의 기자회견에서 12월 추가 금리 인상에 대한 단서를 찾을 전망이다. CME FedWatch 도구에 따르면 시장은 12월 금리 인상 확률을 85%로 반영하고 있다.

중동발 에너지 충격으로 인플레이션이 목표치인 2%를 웃도는 기간이 길어질 우려가 있는 만큼, 연준은 매파적 기조를 유지할 가능성이 크다. 유가는 이틀간의 하락 이후 반등했다. 미국 정부가 걸프 국가들에 미국 중간선거 이후 이란을 상대로 군사작전을 벌일 가능성을 경고했다는 월스트리트저널 보도가 나온 데 따른 것이다.

발표를 앞두고 미국 달러는 견조한 흐름을 보이고 있다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 추적하는 미국 달러지수(DXY)는 2주 만의 고점에 가까운 102.40 부근에서 움직이고 있다.

브라운브러더스해리먼의 전략가들은 이번 연방공개시장위원회(FOMC) 결정이 추가 긴축 가능성을 차단하지는 않을 것이라고 분석했다. 이들은 “FOMC 표결 결과와 케빈 워시 연준 의장의 인플레이션 평가”가 “12월 금리 인상 가능성을 열어둘 것”으로 내다봤다. 또한 “7월과 마찬가지로 베스 M. 해맥, 닐 카시카리, 로리 K. 로건이 25bp 인상을 주장하며 반대표를 던져, 9대 3으로 동결이 결정될 가능성에 무게를 둔다”고 밝혔다. 이는 위원회 내 매파적 목소리가 여전히 이어지고 있음을 보여준다.

BBH는 워시 의장이 “인플레이션이 여전히 지나치게 높고 기조적 물가 압력도 아직 의미 있게 개선되지 않았다는 점을 재차 강조할 가능성이 크다”고 덧붙였다. 이 은행은 “결론적으로 견조한 미국 경제활동과 높아지는 물가 압력이 연준의 매파적 성향을 강화하면서, 금리 차가 계속 미국 달러를 뒷받침하고 있다”고 진단했다.

스위스에서는 스위스국립은행(SNB)의 정책금리가 세계 최저 수준인 0%에 머물러 있다. 이에 따라 프랑은 금리 측면에서 불리한 위치에 놓여 있으며, 캐리 트레이드의 매력적인 자금 조달 통화로 활용되고 있다. 인플레이션이 SNB의 물가안정 범위인 0%~2% 내에 머물고 있어, SNB가 금리 인상에 나서기 위한 문턱은 비교적 높아 보인다.