말레이시아 링깃: 미 달러 대비 박스권 등락 전망 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Charlie Lay와 Henry Hao 박사는 말레이시아 중앙은행(BNM)이 신중한 기조를 유지하면서 기준금리를 2.75%로 동결했다고 전했다. 이들은 2027년 1분기에 25bp 인상이 이뤄질 것으로 예상하며, USD/MYR은 4.00~4.10 범위에서 횡보할 것으로 전망했다.

BNM, 신중한 기조 유지…링깃화는 박스권

"말레이시아 중앙은행(BNM)은 2026년 마지막 통화정책회의에서 익일물 정책금리(OPR)를 2.75%로 동결했다. 이는 블룸버그 설문조사에 참여한 애널리스트 중 약 70%의 예상과 일치했다. OPR은 2025년 7월 선제적 위험 대응 차원에서 25bp 인하된 이후 변동이 없었다. 정책 성명은 다소 매파적인 어조를 유지했지만, 금리 인상이 임박했다는 신호를 보내지는 않았다."

"BNM은 견조한 수출과 지속적인 내수 및 투자에 힘입어 2026년 성장률 전망을 9월의 약 5%에서 5% 초과로 상향 조정했다. 2027년에도 글로벌 기술 업황의 상승 국면과 관광, 2027년 예산안에 따른 정책 조치에 힘입어 견조한 성장세가 이어질 것으로 예상된다. BNM은 현 정책 기조가 물가 안정 및 지속 가능한 성장에 여전히 부합한다는 입장을 유지해, 당장 금리를 인상할 필요는 없다고 판단하고 있음을 시사했다."

"BNM의 인플레이션 평가는 다소 더 매파적이었다. 2026년 1~9월 헤드라인 및 근원 인플레이션은 평균 각각 1.8%와 1.9%에 그쳤지만, BNM은 높은 글로벌 원자재 가격과 지정학적 긴장, 악천후로 인해 두 지표 모두 2027년에 소폭 상승할 것으로 예상한다. 다만 국내 정책 조치에 힘입어 인플레이션은 억제된 수준을 유지할 것으로 전망된다."

"추세를 웃도는 성장세와 인플레이션 위험 확대가 맞물리면서, 공격적인 긴축 사이클보다는 보다 중립적인 정책 기조로 점진적으로 복귀해야 한다는 근거가 강화되고 있다. 우리는 2027년 1분기, 이르면 3월 회의에서 금리가 25bp 인상돼 3.00%에 이를 것이라는 전망을 유지한다. 이는 사실상 2025년 7월의 선제적 위험 대응 차원의 금리 인하를 되돌리는 것이다. 다만 BNM이 선제적 조치보다 경계 태세를 강조하고 있다는 점은 금리 인상 시기가 투입 비용 상승의 지속적인 기조적 인플레이션 압력 전이 여부에 달려 있음을 시사한다."

"단기 방향은 전반적인 글로벌 위험 선호 심리와 미 달러화, 연준 정책에 대한 기대, 유가에 따라 결정될 것이다. 단기적으로는 4.00~4.10 범위에서 횡보할 것으로 예상한다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)