연준·ECB 통화정책 결정 앞두고 유로화 약세

• EUR/USD는 미국 달러 강세와 프랑스 재정 우려가 유로화에 부담을 주면서 소폭 하락했다.
• 트레이더들은 이번 주 연준과 ECB의 통화정책 결정을 기다리고 있으며, 두 중앙은행 모두 금리를 동결할 것으로 예상된다.
• 곧 발표될 미국 인플레이션과 유로존 성장률 지표는 12월 통화정책 조치에 대한 기대에 영향을 줄 수 있다.

월요일 EUR/USD는 이번 주 미국 연방준비제도(Fed·연준)와 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 결정을 앞두고 미국 달러(USD)가 반등하면서 유로화(EUR)에 부담으로 작용해 소폭 하락했다. 한편 프랑스의 재정 전망 악화와 채권시장 압박도 유로화에 추가적인 부담 요인으로 작용하고 있다.

기사 작성 시점에 EUR/USD는 전일 대비 0.17% 하락한 1.1183 부근에서 거래되고 있다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 미국 달러지수(DXY)는 지난주 10월 1일 이후 최저치인 101.45까지 하락한 뒤 현재 101.99 부근에서 거래되고 있다.

연준은 수요일에, ECB는 목요일에 통화정책 결정을 발표하며, 두 중앙은행 모두 금리를 동결할 것이라는 전망이 우세하다. 인플레이션은 각각의 목표치인 2%를 여전히 웃돌고 있으며, 중동 긴장에 따른 에너지 비용 상승으로 인플레이션의 상방 위험이 지속되고 있다. 트레이더들이 두 중앙은행 모두 12월에 금리를 인상할 것으로 예상하는 만큼, 정책 결정 자체보다 향후 정책 방향에 대한 지침이 더 큰 시장 반응을 이끌어낼 수 있다.

유가·인플레이션 기대 상승에 ECB 대응 못 미치며 유로화에 부담

코메르츠방크는 최근 유가 상승이 특히 유로화에 문제가 될 수 있다고 분석했다. 은행은 “특히 유가 상승은 유로존의 인플레이션과 경제활동에 미치는 영향이 더 크고, 종합적으로 유로화에 부정적으로 작용하기 때문에 유로화에 더 큰 압력을 가할 것”이라고 설명했다. 또한 “유로존의 단기 인플레이션 기대가 미국보다 더 큰 폭으로 상승했다”며, “현재 인플레이션 기대 상승을 상쇄할 만한 상대적 금리 기대의 변화는 나타나지 않고 있다”고 지적했다. 코메르츠방크는 이를 종합하면 “원칙적으로 유로화에 부정적인 신호”라고 평가했다.

동시에 은행은 최근 프랑스 국채 스프레드 확대가 아직 유로존 전반의 불안으로 이어지지는 않았다며, “이는 시장이 현재 재정 우려를 대체로 프랑스만의 문제로 보고 있음을 시사한다”고 설명했다. 코메르츠방크는 이에 대한 “가능한 설명 중 하나”로 “위기 전이가 더욱 뚜렷해질 경우 ECB가 개입해 유로존 채권시장의 광범위한 분절화 위험을 제한할 것이라는 기대”를 들었다.

중앙은행의 정책 결정 외에도 이번 주에는 경제지표 발표가 줄줄이 예정돼 있어 EUR/USD에 영향을 미칠 수 있다. 화요일 미국에서는 ADP 고용지표, 9월 내구재 수주, 10월 소비자신뢰지수, 9월 신규주택 판매가 발표된다. 목요일에는 9월 개인소비지출(PCE) 물가지수, 3분기 국내총생산(GDP) 속보치, 주간 신규 실업수당 청구 건수가 공개된다.

유로존에서는 목요일에 10월 기업경기지수, 소비자신뢰지수, 경기체감지수가 발표된다. 금요일에는 유로존의 3분기 GDP 예비치와 실업률, 독일의 10월 소비자물가지수(CPI) 예비치가 공개된다.