유로화: 연준 금리 전망과 ECB 신용 동향 신호에 주목 - 단스케은행

단스케은행의 Danske Research Team은 주요 10개국(G10) 외환시장에서 유로화가 전반적인 약세를 보인 가운데 EUR/USD가 급락해 연중 최저치에 근접했다고 밝혔다. 단스케은행은 연준(미국 연방준비제도)이 금리를 동결하되 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리겠다는 의지를 재확인할 것으로 예상하며, 12월과 3월 두 차례 추가 금리 인상을 전망했다. 유럽중앙은행(ECB)의 대출 지표는 유로존이 여전히 더 높은 금리를 감당할 수 있음을 시사한다.

연준의 매파적 기조 전망에 유로화 압박

"어제 글로벌 금리는 소폭 움직이는 데 그쳤으며, 프랑스 국채(OAT)와 독일 국채(Bund) 간 금리 스프레드는 다소 확대됐다. 그러나 외환시장에서는 움직임이 더 컸으며, EUR/USD가 급락하면서 연중 최저치에 근접했다."

"G10 통화 전반을 살펴보면, 어제의 가격 움직임은 주로 유로화의 전반적인 약세를 다시 한번 반영한 것으로 보인다."

"미국에서 이번 주 최대 관심사는 오늘 저녁 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 결정과 이후 기자회견이다. 우리는 시장의 대체적인 예상과 마찬가지로 연준이 정책금리를 동결할 것으로 전망하며, 시장은 금리 인상 가능성을 10%로 반영하고 있다."

"FOMC 내 중도 성향 위원 대부분은 다음 금리 인상을 12월까지 기다릴 수 있다는 신호를 보냈지만, 일부는 더 시급한 대응이 필요하다고 보고 있다. 우리는 2~3명이 금리 인상을 주장하며 반대표를 던질 것으로 예상한다. 여전히 추가 긴축이 필요하다고 판단하며, 12월과 3월 두 차례 추가 금리 인상을 전망한다."

"유로존에서는 ECB의 3분기 은행대출 설문조사 결과 은행들이 예상보다 대출 심사 기준을 더 강화한 것으로 나타났다. 다만 기준을 강화했다고 응답한 은행의 순비율은 과거와 비교하면 여전히 낮았고, 기준 강화는 주로 프랑스 은행들이 주도했다. 이는 지금까지 ECB의 긴축이 대출 심사 기준의 완만한 강화로 이어지는 데 그쳤음을 시사한다. 통화정책의 파급 과정이 비교적 원활하게 유지되고 있는 만큼, 이 자체가 ECB의 추가 긴축을 막는 요인이 되어서는 안 된다."

"별도로 발표된 9월 신용 증가 지표에서는 증가세가 계속 강해져 현재 2022년 이후 가장 높은 수준에 도달한 것으로 나타났다. 이는 유로존 경제가 높은 금리를 놀라울 정도로 잘 감당하고 있음을 시사한다. 다만 대출 수요 감소로 향후 신용 증가세는 둔화될 것으로 보인다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)