캐나다 달러: CAD 전망의 핵심은 캐나다중앙은행의 정책 지침 - 코메르츠방크

코메르츠방크의 Norman Liebke는 캐나다은행(BoC)이 시장의 폭넓은 예상대로 금리를 25bp 인상해 2.5%로 올릴 것으로 전망한다. 다만 근원 인플레이션이 낮은 수준에 머물고 있다는 점에서 이번 인상은 시기상조라고 평가한다. 시장은 내년 9월까지 네 차례의 금리 인상을 가격에 반영하고 있지만, 코메르츠방크는 이에 더 회의적이며 캐나다달러(CAD)의 반응은 12월 회의에 대한 지침과 수정된 인플레이션 전망에 달려 있다고 본다.

금리 결정의 시장 영향, 발언 기조에 달려

“캐나다은행은 오늘 오후 2시 45분(중앙유럽시간)에 금리 결정을 발표한다. 현재 시장이 80%의 확률을 반영하고 있는 25bp 금리 인상, 즉 2.5%로의 인상은 거의 기정사실로 보인다.”

“이미 시장은 내년 9월까지 총 네 차례의 금리 인상을 가격에 반영하고 있다. 하지만 우리는 향후 금리 경로에 대해 시장보다 다소 회의적인 입장을 유지하고 있다.”

“따라서 관심은 첫째, 12월 회의에 대한 향후 정책 방향 지침이 제시될지, 둘째, 캐나다은행의 새로운 인플레이션 전망에 쏠릴 것이다. 맥클렘 총재는 이미 인플레이션 전망치를 상향 조정해야 할 것이라고 시사했다. 그러나 3분기 전체 인플레이션이 캐나다은행의 전망치인 2.5%를 웃도는 3% 초과 수준을 기록했다는 점을 고려하면 이는 그리 놀라운 일이 아니다.”

“캐나다은행은 기대인플레이션의 움직임에 적어도 어느 정도 불안감을 느끼고 있을 수 있다. 캐나다은행의 최근 설문조사에서 응답 기업의 44%는 향후 2년간 인플레이션이 3%를 웃돌 것으로 예상했다. 이런 배경에서 오늘 금리 인상은 인플레이션 대응에 대한 캐나다은행의 신뢰성을 재확인하는 역할도 할 수 있다.”

“캐나다은행이 예상대로 금리를 인상하고 기존의 매파적 발언을 대체로 되풀이한다면 CAD는 크게 움직이지 않을 것으로 보인다. 반면 금리 인상이 이뤄지지 않거나 발언이 조금이라도 더 비둘기파적이라면, 시장이 금리 인상 기대를 일부 거둬들이면서 CAD가 약세를 보일 가능성이 크다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)