아사다 일본은행 위원, 소비 모멘텀 부족 속 금리 인상이 기조적 인플레이션 낮출 수 있다고 경고

일본은행(BoJ)의 아사다 도이치로 심의위원은 목요일 소비가 활력을 잃은 상황에서 금리 인상이 기조적 인플레이션을 낮출 수 있는 위험에 유의해야 한다고 말했다.

주요 발언

12월과 같은 시점의 추가 금리 인상이 시기상조인지 묻는 질문에, 소비가 활력을 잃은 만큼 금리 인상이 기조적 인플레이션을 낮출 수 있는 위험에 유의해야 한다고 답했다.

일본은행의 금리 인상이 정부 경제정책에 영향을 미칠 수 있는지 묻는 질문에, 중앙은행의 독립성은 물가 안정을 달성하기 위한 중요한 제도적 틀이라고 답했다.

최종금리 수준에 대해 구체적으로 염두에 둔 바는 없다. 일본의 명목 중립금리는 일본은행 실무진이 추정한 범위의 하단에 가깝다는 것이 내 견해다. 

최종금리와 중립금리는 매우 밀접하게 연관돼 있다. 

일본은행은 환율을 직접 통제하지 않으므로 바람직한 달러/엔 환율 수준에 대해서는 언급하지 않겠다. 

일본은행 아사다, 향후 금리 인상에 신중한 접근 시사…환율에 대한 관여는 제한적

일본은행 아사다 위원의 FXS Speechtracker 점수는 10점 만점에 4.2점으로, 과거 기준치인 3.7점을 소폭 웃돌았다. 이는 발언의 영향력이 다소 높아졌지만 여전히 신중한 기조를 유지하고 있음을 시사한다. 소비가 부진한 가운데 금리 인상이 기조적 인플레이션을 억누를 수 있다는 점에 유의해야 한다고 강조한 것은 비둘기파적 성향을 드러내며, 12월 인상과 같은 조기 추가 인상에 대한 의지가 크지 않음을 시사한다.

일본의 명목 중립금리가 일본은행 실무진 추정 범위의 하단에 가깝고 최종금리와 중립금리가 밀접하게 연관돼 있다는 아사다 위원의 발언은 금리가 최종적으로 도달할 고점이 비교적 낮을 것이라는 시각을 뒷받침한다. 바람직한 달러/엔 환율 수준에 대한 언급을 거부하고 중앙은행의 독립성을 강조한 것은 일본은행의 정책이 환율 목표가 아닌 국내 물가 안정에 계속 초점을 맞출 것임을 보여준다. 이는 엔화 가치 부양 수단으로 공격적인 긴축에 나설 것이라는 기대를 낮출 것으로 보인다.

시장 반응

기사 작성 시점에 USD/JPY는 0.09% 하락한 159.72 부근에서 거래되고 있다.