Dollaro USA: rischio di correzione con il calo dei tassi – ING

Gli strategist di ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky e Chris Turner osservano che il recente contagio delle vendite sui titoli legati all’IA ai titoli difensivi ha sostenuto il dollaro, ancor prima dei solidi dati sull’occupazione statunitense. Ritengono che il rialzo del dollaro appaia eccessivo e affermano che il calo dei tassi statunitensi a breve termine e l’imminente pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense dovrebbero limitarne l’ulteriore apprezzamento.

Il rialzo del dollaro appare eccessivo

«Riteniamo che, per proseguire, il rialzo del dollaro richieda il persistere dell’avversione al rischio questa settimana. In caso contrario, vi è il rischio di una moderata correzione, poiché il movimento di venerdì è apparso un po’ eccessivo rispetto ai fattori che guidano il mercato nel breve termine. Tuttavia, a nostro avviso, il quadro macroeconomico dovrebbe impedire al DXY di tornare sui minimi della scorsa settimana a 101,1».

«Ci aspettiamo che il CPI statunitense di ottobre, in uscita domani, registri un aumento dello 0,3% su base mensile sia per l’indice complessivo (consenso: 0,3%) sia per quello di fondo (0,3%). Ciò dovrebbe contribuire a consolidare le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre (19 punti base già scontati), rendendo la curva dei tassi swap più protetta da ulteriori shock del mercato azionario».

«Il contagio dai titoli legati all’IA a quelli difensivi, negli Stati Uniti e nel resto del mondo, ha consentito al dollaro di rafforzarsi ancor prima della pubblicazione del solido rapporto sul mercato del lavoro statunitense. Tuttavia, a meno che la propensione al rischio non rimanga debole questa settimana, il calo dei tassi statunitensi a breve termine dovrebbe favorire un indebolimento del dollaro, anche se domani l’inflazione dovesse risultare leggermente superiore alle attese».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)