Lo yen giapponese sovraperforma: il crollo dei titoli tecnologici USA e i toni restrittivi dei verbali della BoJ ne sostengono la domanda

• USD/JPY arretra mentre lo yen attira acquisti sulla scia di un nuovo calo dell’azionario statunitense.
• I rendimenti dei Treasury scendono, mentre i solidi dati statunitensi e i commenti restrittivi della Fed limitano le perdite del dollaro.
• I membri della BoJ vedono margini per accelerare i rialzi dei tassi se l’inflazione dovesse superare le aspettative.

Lo yen giapponese (JPY) si rafforza nei confronti di tutte le altre principali valute giovedì, mentre gli operatori cercano rifugio nella valuta in un contesto di forti vendite sull’azionario statunitense, guidate dai titoli tecnologici e dei semiconduttori. Anche il dollaro statunitense (USD) rinuncia ai precedenti guadagni e torna in territorio negativo, esercitando ulteriori pressioni su USD/JPY. Al momento della stesura, la coppia è scambiata intorno a 157,70, in calo dello 0,47% nella giornata.

Gli investitori vendono titoli tecnologici, temendo che un Congresso a maggioranza democratica possa intensificare i controlli sull’espansione dell’intelligenza artificiale e dei centri dati, rallentando potenzialmente gli investimenti in capitale. Anche le precedenti ondate di vendite, quando risultati societari deludenti avevano sollevato dubbi sulla redditività degli ingenti investimenti nell’intelligenza artificiale, avevano spinto gli operatori verso lo yen, evidenziandone la crescente sensibilità alle oscillazioni dei mercati azionari.

Nel frattempo, il dollaro statunitense è sotto pressione, poiché l’allontanamento dagli investimenti rischiosi alimenta la domanda di titoli di Stato, spingendo al ribasso i rendimenti dei Treasury.

Il rendimento del Treasury statunitense decennale scende di 6 punti base al 4,83%, dal 4,89% della chiusura del giorno precedente. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si attesta intorno a 101,43, al di sotto del massimo intragiornaliero di 101,67. Le perdite restano tuttavia contenute, poiché i solidi dati sul mercato del lavoro statunitense e i commenti di orientamento restrittivo dei funzionari della Federal Reserve (Fed) frenano il ribasso.

Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti sono scese a 189.000 da 195.000, al di sotto delle 196.000 attese. Anche la media mobile a quattro settimane è diminuita, passando da 197.000 a 194.750. L’attenzione si sposta ora sul rapporto sull’occupazione non agricola (Nonfarm Payrolls, NFP), in uscita venerdì.

La presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha dichiarato giovedì che «la politica monetaria deve assumere un orientamento restrittivo», poiché l’inflazione è stata «troppo elevata e si sta muovendo nella direzione sbagliata». Il presidente della Fed di Richmond, Thomas Barkin, ha affermato: «Non prevedo un’accelerazione dell’inflazione, ma al momento non la vedo nemmeno scendere». Ha descritto l’inflazione come il rischio più importante per la Fed e ha affermato che un inasprimento graduale «ha senso».

Sul fronte giapponese, i verbali della riunione di settembre della Banca del Giappone (BoJ), pubblicati nelle prime ore di giovedì, rafforzano le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi a dicembre, fornendo ulteriore sostegno allo yen. I membri hanno concordato sulla necessità che la banca continui ad aumentare i tassi di interesse e riduca il grado di allentamento monetario.

Un membro ha affermato che la BoJ dovrebbe accelerare i rialzi dei tassi qualora l’inflazione mostrasse segnali di un superamento delle aspettative. Molti membri hanno inoltre avvertito che l’aumento dei prezzi del petrolio greggio mantiene elevati i rischi al rialzo per l’inflazione.