Forex oggi: il dollaro USA dà prova di tenuta dopo i dati sull’inflazione statunitense

Ecco cosa c’è da sapere mercoledì 11 novembre:

Dopo l’andamento ribassista di lunedì, martedì il dollaro statunitense (USD) si è rafforzato rispetto alle altre valute, con l’indice del dollaro in rialzo di oltre lo 0,5% nella giornata. Nelle prime ore di mercoledì, l’indice del dollaro si mantiene ampiamente sopra quota 102,30, mentre il rendimento del Treasury statunitense decennale di riferimento sale di oltre il 2% nella giornata, attestandosi vicino al 5%. Il calendario economico non prevede la pubblicazione di dati macroeconomici di forte impatto, consentendo agli investitori di mantenere l’attenzione sui mercati obbligazionari e azionari.

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Andamento del dollaro statunitense questa settimana

La tabella seguente mostra la variazione percentuale del dollaro statunitense (USD) rispetto alle principali valute elencate questa settimana. Il dollaro statunitense ha registrato il maggiore rafforzamento nei confronti del franco svizzero.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0,13%	0,14%	0,32%	0,66%	-0,08%	-0,67%	1,02%
EUR	0,13%		0,28%	0,44%	0,80%	0,15%	-0,53%	1,15%
GBP	-0,14%	-0,28%		0,15%	0,50%	-0,13%	-0,82%	0,87%
JPY	-0,32%	-0,44%	-0,15%		0,35%	-0,44%	-0,96%	0,66%
CAD	-0,66%	-0,80%	-0,50%	-0,35%		-0,76%	-1,35%	0,39%
AUD	0,08%	-0,15%	0,13%	0,44%	0,76%		-0,68%	0,91%
NZD	0,67%	0,53%	0,82%	0,96%	1,35%	0,68%		1,72%
CHF	-1,02%	-1,15%	-0,87%	-0,66%	-0,39%	-0,91%	-1,72%

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute l’una rispetto all’altra. La valuta base si seleziona dalla colonna di sinistra, mentre la valuta quotata si seleziona dalla riga superiore. Ad esempio, selezionando il dollaro statunitense dalla colonna di sinistra e spostandosi lungo la riga orizzontale fino allo yen giapponese, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenta USD (valuta base)/JPY (valuta quotata).

I dati pubblicati martedì dal Bureau of Labor Statistics (BLS) statunitense hanno mostrato che a ottobre l’indice dei prezzi al consumo (CPI) e il CPI di fondo sono aumentati rispettivamente dello 0,4% e dello 0,3%. Entrambi i dati hanno superato le aspettative del mercato, sostenendo il dollaro. Inoltre, l’andamento ribassista di Wall Street dopo il rapporto sull’inflazione ha fornito ulteriore sostegno alla valuta statunitense. La probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) a dicembre, indicata dallo strumento FedWatch del CME, è salita oltre l’85%, da circa l’80% prima della pubblicazione del CPI.

Commerzbank prevede che l’inflazione statunitense resterà su livelli preoccupanti per anni

Gli economisti di Commerzbank avvertono che le pressioni sui prezzi negli Stati Uniti restano su livelli preoccupanti, sottolineando che «i prezzi continuano a salire troppo rapidamente, anche se l’aumento è stato leggermente inferiore rispetto a settembre». Osservano che «il rapido calo dell’inflazione auspicato dalla Fed non si è ancora concretizzato», poiché «la solidità dell’economia e il conflitto in corso in Medio Oriente suggeriscono che difficilmente l’inflazione si attenuerà nel breve termine». In questo contesto, Commerzbank sostiene che «non si prevede un calo dell’inflazione prima del 2027 e, anche allora, è probabile che rimanga al di sopra di un livello coerente con la stabilità dei prezzi».

Commentando i dati sull’inflazione, il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha definito il CPI «al limite del preoccupante», aggiungendo che sarebbe «motivo di grande preoccupazione» se l’inflazione si radicasse nelle aspettative.

L’oro ha subito forti pressioni di vendita martedì e ha perso oltre il 2,5% nella giornata, riuscendo tuttavia a mantenersi sopra i 4.000 dollari. Nelle prime ore di mercoledì, il metallo prezioso recupera terreno e viene scambiato intorno ai 4.060 dollari.

EUR/USD ha invertito la rotta al ribasso sulla scia della forza generalizzata del dollaro e martedì ha perso oltre lo 0,5%, cancellando gran parte dei guadagni di lunedì. La coppia resta relativamente stabile e oscilla intorno a 1,1150 nella mattinata europea. Mercoledì sono previsti interventi di diversi esponenti della Banca centrale europea (BCE), tra cui la presidente Christine Lagarde.

GBP/USD ha chiuso martedì con una perdita giornaliera di circa lo 0,75%, per poi stabilizzarsi sopra 1,3300 a metà settimana. La vicegovernatrice della Banca d’Inghilterra (BoE), Clare Lombardelli, ha dichiarato martedì di non escludere un rialzo dei tassi a dicembre, aggiungendo però di non disporre ancora di informazioni sufficienti per confermarlo. Giovedì, l’Office for National Statistics del Regno Unito pubblicherà i dati sul prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre.

USD/JPY ha acquisito slancio rialzista e martedì ha guadagnato oltre lo 0,5%. Nelle prime ore di mercoledì, la coppia continua a salire verso quota 159,00 e viene scambiata al livello più alto da quasi un mese.

Domande frequenti sull’inflazione

Che cos’è l’inflazione?

L’inflazione misura l’aumento dei prezzi di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva viene solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e annua (YoY). L’inflazione di fondo esclude le componenti più volatili, come alimentari e carburanti, i cui prezzi possono oscillare a causa di fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione di fondo è il dato su cui si concentrano gli economisti ed è il riferimento per gli obiettivi delle banche centrali, che hanno il mandato di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.

Che cos’è l’indice dei prezzi al consumo (CPI)?

L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione dei prezzi di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Viene solitamente espresso come variazione percentuale su base mensile (MoM) e annua (YoY). Il CPI di fondo è il dato di riferimento per gli obiettivi delle banche centrali, poiché esclude le componenti volatili relative ad alimentari e carburanti. Quando il CPI di fondo supera il 2%, di norma ne consegue un aumento dei tassi di interesse; accade il contrario quando scende sotto il 2%. Poiché tassi di interesse più elevati favoriscono una valuta, un’inflazione più alta si traduce solitamente in un rafforzamento della valuta. Quando l’inflazione scende, accade il contrario.

Qual è l’impatto dell’inflazione sul mercato dei cambi?

Anche se può sembrare controintuitivo, un’inflazione elevata in un Paese fa salire il valore della sua valuta, mentre un’inflazione più bassa produce l’effetto opposto. Questo perché la banca centrale normalmente aumenta i tassi di interesse per contrastare l’inflazione più elevata, attirando così maggiori afflussi di capitali internazionali da parte di investitori alla ricerca di una destinazione redditizia per il proprio denaro.

In che modo l’inflazione influenza il prezzo dell’oro?

In passato, l’oro era l’attività a cui gli investitori si rivolgevano nei periodi di inflazione elevata perché conservava il proprio valore. Sebbene gli investitori continuino spesso ad acquistare oro per le sue caratteristiche di bene rifugio nelle fasi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Questo perché, quando l’inflazione è elevata, le banche centrali aumentano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati penalizzano l’oro perché aumentano il costo opportunità di detenerlo rispetto a un’attività che genera interessi o al collocamento del denaro in un conto deposito. Al contrario, un’inflazione più bassa tende a favorire l’oro, poiché determina una riduzione dei tassi di interesse, rendendo il metallo prezioso un’alternativa di investimento più interessante.

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