Gli esperti concordano: le prospettive di politica monetaria della Fed e le tensioni geopolitiche sostengono il dollaro USA

• L’indice del dollaro statunitense guadagna lo 0,6% in tre giorni e tocca nuovi massimi da due settimane sopra quota 102,00.
• Gli investitori tornano sul dollaro statunitense mentre i mercati si preparano a una conferma dei tassi accompagnata da toni restrittivi da parte della Fed mercoledì.
• Il venir meno delle speranze di un accordo di pace immediato tra Stati Uniti e Iran ha fornito ulteriore sostegno al dollaro statunitense, valuta rifugio.

Il dollaro statunitense è stato una delle valute principali con le migliori performance nelle ultime sedute. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto a un paniere di altre sei valute, ha guadagnato oltre lo 0,6% nelle ultime tre sedute, raggiungendo i massimi da due settimane sopra quota 102,00, mentre gli investitori attendono l’esito della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC), previsto per mercoledì prossimo.

Questa settimana gli operatori hanno assunto posizioni lunghe sul dollaro statunitense, mentre i mercati si preparano a una conferma dei tassi accompagnata da toni restrittivi da parte della Federal Reserve (Fed), che confermerebbe le aspettative di un rialzo di un quarto di punto percentuale a dicembre. Inoltre, l’ultimo tentativo di allentare le tensioni in Medio Oriente si è concluso, come i precedenti, con un nulla di fatto, mentre le continue schermaglie tra le potenze regionali e gli attacchi nello Stretto di Hormuz forniscono ulteriore sostegno all’USD, dato il suo ruolo di valuta rifugio.

Si rafforza il sostegno al dollaro in vista della cruciale decisione della Fed

Secondo Chris Turner di ING, con «i prezzi dell’energia sostenuti e le crescenti aspettative che gli Stati Uniti e Israele lancino un altro attacco contro l’Iran (...) ci aspettiamo che le banche centrali mantengano un orientamento restrittivo. Questo dovrebbe continuare a sostenere il dollaro nelle fasi di ribasso».

Sulla stessa linea, gli analisti di HSBC «si aspettano che l’USD si consolidi vicino ai recenti massimi nelle prossime settimane, con un bilancio dei rischi orientato più verso ulteriori guadagni che verso un marcato indebolimento».

HSBC sostiene una prospettiva più neutrale per l’USD, con gli esperti della banca che ritengono che «la tenuta dell’economia statunitense, una Federal Reserve restrittiva e le potenziali difficoltà per le altre valute dovrebbero limitare il ribasso dell’USD, senza necessariamente fornire lo slancio per una nuova fase rialzista».

TD Securities va nella stessa direzione, sottolineando i persistenti rischi inflazionistici e prevedendo un orientamento prudente del FOMC dopo la riunione di mercoledì. «Una conferma dei tassi a ottobre renderà ancora più probabile un rialzo a dicembre», secondo l’esperto di TD Securities.

Le tensioni sul credito nell’Eurozona aumentano la domanda di USD

Gli strateghi di Brown Brothers Harriman sottolineano che l’indagine della BCE di ottobre «ha evidenziato un ulteriore irrigidimento netto dei criteri di concessione del credito e una domanda di prestiti più debole nel terzo trimestre», una combinazione che «frena l’attività economica dell’Eurozona e mette in discussione i quasi 75 punti base di rialzi della BCE scontati dai mercati nei prossimi dodici mesi».

Negli Stati Uniti, «gli ordini di beni durevoli di settembre e la variazione settimanale dell’occupazione rilevata da ADP probabilmente confermeranno la tenuta dell’economia», afferma BBH, aggiungendo che «l’aumento dei prezzi della benzina lascia presagire un peggioramento delle aspettative di inflazione a breve termine nell’indagine di ottobre sulla fiducia dei consumatori». Nel complesso, questi elementi rafforzano le ragioni a favore di un orientamento fermo della politica monetaria della Fed.