La sterlina si mantiene vicino ai massimi da due mesi, intorno a 212,00 contro lo yen, mentre i rialzisti attendono la decisione della BoE di giovedì

• GBP/JPY mantiene un tono positivo martedì, sostenuto dall’intonazione rialzista prevalente della sterlina.
• Il rischio di interventi tiene alla finestra i ribassisti sullo yen, limitando i guadagni delle quotazioni a pronti.
• Gli operatori sembrano inoltre prudenti in vista della cruciale decisione di politica monetaria della BoE di giovedì.

Il cross GBP/JPY scambia vicino ai massimi di due mesi nelle prime ore della sessione europea di martedì, con i rialzisti in attesa di un consolidamento stabile sopra quota 212,00 prima di posizionarsi per ulteriori guadagni.

La sterlina britannica (GBP) continua a sovraperformare grazie all’attenuarsi dei timori sui conti pubblici dopo i recenti aggiornamenti della manovra di bilancio del Regno Unito. Inoltre, la crescente convinzione che la Banca d’Inghilterra (BoE) alzerà i tassi di interesse giovedì rappresenta un ulteriore fattore di sostegno per la sterlina. Al contrario, lo yen giapponese (JPY) resta sotto pressione a causa dell’incertezza sui possibili tempi del prossimo rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone (BoJ). Permane così un ampio differenziale dei tassi di interesse tra Regno Unito e Giappone, che favorisce il cross GBP/JPY.

La sterlina trova sostegno: la manovra autunnale britannica lascia invariate le aspettative sulla BoE

Gli strategist di DBS sottolineano la relativa tenuta della sterlina, osservando che la manovra autunnale britannica del 28 ottobre «non ha destabilizzato il mercato dei gilt né le aspettative di un rialzo dei tassi alla riunione della Banca d’Inghilterra del 5 novembre incorporate nei prezzi di mercato». In questo contesto, DBS si attende un orientamento più restrittivo da parte dei responsabili della politica monetaria, sostenendo che, dopo il «voto di 6 a 3 a favore della pausa del 17 settembre, questo giovedì la ripartizione dei voti sarà probabilmente di 7 a 2, con un maggior numero di membri del Comitato di politica monetaria (MPC) che riconoscerà i crescenti rischi inflazionistici». Questo atteso cambiamento negli equilibri di voto della BoE è considerato un fattore in grado di rafforzare l’attrattiva della sterlina rispetto all’euro.

Nel frattempo, gli operatori restano in massima allerta tra le ipotesi di un nuovo intervento delle autorità giapponesi a sostegno della valuta nazionale. La ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha infatti dichiarato lunedì che la dichiarazione congiunta sui cambi con gli Stati Uniti resta valida e che il governo è pronto ad agire per contrastare un indebolimento eccessivo o disordinato dello yen. Ciò potrebbe scoraggiare gli operatori dall’assumere posizioni aggressive e limitare il rialzo del cross GBP/JPY, mentre l’attenzione del mercato resta concentrata sull’appuntamento chiave con la banca centrale: l’attesissima decisione di politica monetaria della BoE di giovedì.

Il quadro fondamentale descritto sembra comunque favorire i rialzisti, suggerendo che eventuali ritracciamenti correttivi avranno maggiori probabilità di attirare acquisti e di restare contenuti. Sarà tuttavia necessaria una decisa prosecuzione degli acquisti per confermare le prospettive positive di breve termine e aprire la strada a un prolungamento del rialzo registrato dalla coppia GBP/JPY nell’ultimo mese circa.