USD/JPY : le risque d’intervention limite le potentiel de hausse – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, souligne que l’USD/JPY a testé la zone de résistance de 160,00, ravivant les craintes d’intervention après les importantes opérations de change menées par le Japon cet été. Les autorités avertissent que les mouvements récents des devises ont été trop rapides. Si la vigueur persistante du dollar maintient une pression haussière sur l’USD/JPY, la menace d’une nouvelle intervention est perçue comme un frein aux franchissements durables au-dessus de 160,00 et rend le risque moins favorable à de nouvelles ventes de JPY.

Le seuil clé de 160,00 retient l’attention des autorités

« L’USD/JPY a testé la résistance clé de 160,00, remettant les risques d’intervention au premier plan. De fait, le principal responsable japonais des questions de change, Atsushi Mimura, a averti : “Les mouvements des devises au cours des derniers jours ont été trop rapides… Il est trop tôt pour oublier ce qui s’est passé cet été.” »

« Pour rappel, le Japon a dépensé un montant record de 15 400 milliards de yens (97 milliards de dollars, soit environ 10 % de ses réserves de change) pour soutenir le JPY les 30 et 31 juillet et le 3 août. Les États-Unis sont également intervenus, pour un montant estimé à 1 milliard de dollars. La réaction du marché des changes a été immédiate. »

« L’USD/JPY a plongé d’un sommet intrajournalier de 163,74 le 30 juillet à un plus bas de 155,23 le 3 août et n’a, dans l’ensemble, pas réussi à se maintenir au-dessus de 160,00 depuis. »

« En résumé : la vigueur du dollar maintient une pression haussière sur l’USD/JPY, mais la menace d’une intervention rend le rapport rendement/risque défavorable à de nouvelles ventes de JPY et devrait limiter les excès au-dessus de 160,00. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)