Dollar américain : la hausse s’essouffle, les marchés scrutent les déclarations de la Fed – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), note que l’indice du dollar s’est replié par rapport aux sommets atteints après la publication de l’IPC d’octobre, la hausse du billet vert étant jugée excessive au regard des écarts de taux d’intérêt. Il souligne que la stagnation des salaires réels aux États-Unis pourrait limiter les anticipations d’une hausse des taux de la Fed de 50 points de base en décembre.

La hausse du dollar jugée excessive à court terme

« L’indice du dollar (DXY) s’est replié après avoir atteint son plus haut niveau depuis début avril 2025, lorsque le président Donald Trump avait dévoilé ses droits de douane du “Jour de la libération”. La hausse du dollar a été alimentée par une forte révision des anticipations de taux des fonds fédéraux à la suite d’un chiffre élevé de l’IPC américain d’octobre, et amplifiée par les propos restrictifs de la Fed. »

« Néanmoins, la hausse du dollar est peut-être allée trop loin, trop vite. Le billet vert a dépassé le niveau qu’impliquent les écarts de taux d’intérêt, ce qui limite son potentiel de progression à court terme. En outre, la prise en compte par le marché d’une forte hausse de 50 points de base du taux des fonds fédéraux en décembre sera probablement limitée par la stagnation des salaires réels aux États-Unis et par le frein à la consommation qui en découle. »

« Les statistiques américaines de second plan publiées aujourd’hui (inscriptions hebdomadaires au chômage et ventes de logements anciens en octobre) ne devraient guère changer la donne, laissant les interventions des responsables de la Fed au centre de l’attention. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)