Dollar américain : soutien des rendements et risques liés à l’IA – MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, constate que le dollar américain consolide sur de nouveaux sommets au-dessus de 103 sur l’indice DXY, soutenu par un mouvement marqué du rendement des bons du Trésor américain à 2 ans et par une aversion au risque croissante, liée au pessimisme entourant le secteur technologique et à une panne mondiale de Microsoft.

La vigueur du dollar américain repose sur les rendements

« Le Japon pourrait être à l’origine de ventes de dollars américains. La ministre des Finances, Katayama, a de nouveau mis en garde contre les mouvements de change “brusques et unilatéraux” et souligné l’étroitesse des relations avec les États-Unis. »

« Le dollar américain consolide sur de nouveaux sommets au-dessus du seuil de 103 sur l’indice DXY, des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis la période du “Jour de la libération”, en avril 2025. »

« Une panne mondiale de Microsoft devrait accentuer le pessimisme qui entoure depuis peu le secteur technologique. Cela pourrait renforcer la récente aversion au risque et, par ricochet, pénaliser davantage les devises du G10 à bêta élevé face au dollar américain. »

« Toutefois, même si une hausse des taux de 25 points de base de la Fed constitue le scénario central, nous devons rester attentifs aux risques. Un nouveau rapport solide sur l’emploi et un rebond supplémentaire des prix de l’énergie conduiraient probablement les marchés à intégrer davantage une hausse de 50 points de base ou plusieurs hausses consécutives. Les cours intègrent presque entièrement deux hausses consécutives en décembre et en janvier, et il manque environ 10 points de base pour que trois hausses consécutives de 25 points de base d’ici mars soient pleinement intégrées. La dissipation de l’optimisme quant à une fin du conflit entre les États-Unis et l’Iran a conforté ces anticipations et la hausse des rendements à court terme. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)