L’EUR/USD reste sous pression sur fond de données contrastées en zone euro et de fermeté de la Fed

• L’EUR/USD évolue juste au-dessus de son plus bas de 19 mois, à 1,1045, et s’apprête à boucler une troisième semaine de baisse.
• La croissance de la zone euro a dépassé les attentes au troisième trimestre, mais les créations d’emplois sont restées faibles et les chiffres de la balance commerciale ont déçu.
• Le dollar américain s’envole face à l’ensemble des devises, les investisseurs misant davantage sur une hausse des taux de la Fed de 50 points de base en décembre.

L’euro (EUR) creuse ses pertes vendredi, les données macroéconomiques contrastées de la zone euro n’ayant pas suffi à contrebalancer la vigueur généralisée du dollar américain (USD). Les rendements des bons du Trésor américain s’envolent sur fond de spéculations sur une forte hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) le mois prochain. La paire EUR/USD reste à quelques pips au-dessus de son plus bas de 19 mois, à 1,1045, et se dirige vers une troisième semaine consécutive de baisse.

La croissance de l’économie de la zone euro a accéléré à 0,6 % au troisième trimestre, selon les estimations préliminaires du produit intérieur brut (PIB) publiées plus tôt vendredi, tandis que la croissance annuelle s’est maintenue à 1,3 %, un rythme inchangé par rapport au trimestre précédent.

L’optimisme des investisseurs a toutefois été freiné par une hausse de l’emploi inférieure aux attentes et par des chiffres décevants de la balance commerciale. Les données préliminaires sur l’évolution de l’emploi au troisième trimestre ont fait état d’une progression de 0,1 %, alors qu’une accélération à 0,2 % était attendue, après une hausse de 0,1 % au deuxième trimestre.

Enfin, la balance commerciale de septembre a affiché un déficit de 10,3 milliards d’euros, en amélioration par rapport aux 16,6 milliards d’euros enregistrés en août, mais plus de deux fois supérieur au déficit de 4,5 milliards d’euros attendu par le marché.

Le dollar s’envole, les anticipations de hausse des taux de la Fed propulsant les rendements à court terme

Dans le même temps, le dollar américain reste recherché, soutenu par un net rebond des rendements des titres libellés en dollars, alors que les responsables de la Réserve fédérale (Fed) ouvrent la voie à une hausse des taux de grande ampleur lors de la réunion de décembre.

Les analystes d’ING observent que « le dollar a connu cette semaine une forte hausse portée par les facteurs macroéconomiques », un mouvement étroitement lié à une réévaluation marquée de la trajectoire à court terme de la politique monétaire de la Fed.

« Les rendements américains à court terme ont augmenté de près de 40 points de base depuis mardi matin, lorsque Christopher Waller, de la Fed, a évoqué la nécessité d’une hausse de 50 points de base en décembre », selon les experts d’ING. Ils affirment également que « le marché considère depuis que des hausses successives en décembre et en janvier semblent probables », expliquant ainsi la rapidité avec laquelle les anticipations de taux ont évolué en faveur du dollar.

Au calendrier américain, l’attention se portera principalement vendredi sur la publication de l’indice des prix à la production (IPP) d’octobre, qui devrait apporter de nouvelles preuves des fortes pressions sur les prix dans l’économie américaine et donner à la Fed des raisons supplémentaires de relever les coûts d’emprunt. La hausse de l’indice global devrait accélérer à 6,6 % sur un an, contre 6,3 % en septembre, tandis que celle de l’indice sous-jacent devrait se maintenir à 5 % sur un an, un rythme inchangé par rapport au mois précédent.