Dollar américain : la pause de la Fed laisse planer un risque pour décembre – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, souligne que le FOMC devrait très largement maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,75-4,00 %, les contrats à terme n’intégrant qu’une faible probabilité de changement. Toutefois, un vote probablement partagé à 9 voix contre 3 et l’évaluation de l’inflation par le président Kevin Warsh devraient maintenir la possibilité d’une hausse des taux en décembre. La solidité des données américaines et les tensions sur les prix resteraient ainsi des facteurs de soutien pour le dollar.

La Fed marque une pause, mais le risque d’une hausse en décembre persiste

« Les cours du pétrole brut se rapprochent de leurs récents sommets, pesant légèrement sur les obligations. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains progressent légèrement. L’indice du dollar (DXY) reste ferme et à portée de son plus haut intrajournalier du 14 octobre, à 102,95. »

« Le FOMC devrait maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,75-4,00 %, après avoir relevé les taux de 25 points de base en septembre (18 h à Londres, 14 h à New York). Les appels à la patience de plusieurs responsables influents de la Fed plaident pour une pause. Les marchés à terme n’intègrent qu’une probabilité de 10 % d’une hausse aujourd’hui. »

« La répartition des voix au sein du FOMC et l’évaluation de l’inflation par le président de la Fed, Kevin Warsh, devraient maintenir la possibilité d’une hausse des taux en décembre. Nous penchons pour un maintien des taux adopté par 9 voix contre 3, Beth M. Hammack, Neel Kashkari et Lorie K. Logan votant contre cette décision pour privilégier une hausse de 25 points de base, comme en juillet. Warsh devrait également réaffirmer que l’inflation reste trop élevée et que les tensions inflationnistes sous-jacentes ne se sont pas encore atténuées de manière significative. »

« En somme, la vigueur de l’activité économique américaine et l’accentuation des tensions sur les prix confortent l’orientation restrictive de la Fed, maintenant des écarts de taux favorables à l’USD. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)