Dollar américain : la réunion de la Fed maintient le dollar stable – Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, souligne que la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés, malgré deux voix dissidentes en faveur d’une hausse. La vigueur de la croissance américaine et des données sur l’emploi plaide pour une forte probabilité de resserrement monétaire en décembre, tandis que les anticipations d’inflation semblent évoluer favorablement. Les changements prévus dans l’organisation des réunions à partir de 2027 devraient déplacer les épisodes de volatilité du dollar américain vers les publications de données plutôt que vers les décisions de la Fed.

La position de la Fed laisse le dollar de marbre

« Comme prévu, la réunion de la Réserve fédérale d’hier n’a entraîné aucune modification des taux d’intérêt. Deux voix se sont toutefois exprimées en faveur d’une hausse des taux, dont celle de Lisa Cook, que le président américain souhaiterait remplacer. »

« En effet, le gouverneur de la Fed Kevin Warsh a présenté des arguments convaincants en faveur d’une hausse des taux, indiquant que l’économie réelle affichait une solide performance (les chiffres du PIB du troisième trimestre publiés aujourd’hui devraient être robustes) et que les responsables estimaient le marché du travail plus solide qu’il y a un an. Ils ont néanmoins décidé de ne pas relever les taux, car ils souhaitent attendre de nouvelles données et, selon Warsh, les anticipations d’inflation évoluent dans le bon sens. »

« Pour le dollar américain, tout cela a donc été un non-événement : il n’a pratiquement pas bougé, et le marché continue d’intégrer une probabilité d’environ 85 % d’une hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de décembre. »

« La réunion a été particulièrement intéressante dès son ouverture, lorsque Warsh a annoncé que, si la Fed entendait conserver huit réunions par an, l’une d’entre elles serait, à partir de 2027, consacrée à la stratégie, sans décision sur les taux d’intérêt ni communiqué. En 2028, il y aura même deux réunions de ce type (soit seulement 6 décisions sur les taux). »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)