Dollar américain : les risques baissiers s’accentuent à l’approche du FOMC – Scotiabank

Les stratégistes de Scotiabank Shaun Osborne et Eric Theoret soulignent que le dollar américain (USD) bénéficie du soutien du sentiment de marché, malgré la réduction des différentiels de taux. Ils mettent en évidence un écart croissant entre l’indice du dollar américain (DXY) et sa juste valeur, et estiment qu’une décision neutre de la Réserve fédérale (Fed) mercredi pourrait laisser les risques pesant sur l’USD orientés à la baisse si les tendances désinflationnistes sont reconnues.

L’appétit pour le risque pèse sur les perspectives du dollar

« Les devises du G10 évoluent en ordre dispersé, avec une répartition des performances relatives qui témoigne d’un léger appétit pour le risque dans des échanges globalement calmes. »

« Les anticipations de taux restent modérées, avec un resserrement de 3 points de base intégré dans les cours pour demain et de 22 points de base attendu pour décembre. »

« Nous constatons un écart croissant entre le DXY (102,2 au comptant) et notre estimation de sa juste valeur (100,5), qui reflète le soutien récemment apporté à l’USD par le sentiment de marché, alors que les différentiels de taux d’intérêt se sont réduits, érodant ainsi son soutien fondamental. »

« Un maintien des taux accompagné d’un discours neutre laisserait les risques pour l’USD nettement orientés à la baisse, les responsables de la politique monétaire pouvant aisément reconnaître les tendances désinflationnistes précédemment mises en évidence par les mesures plus ciblées de l’inflation. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)