Baht thaïlandais : la BoT reste prudente sur la normalisation, le risque baissier persiste – Commerzbank

Charlie Lay, de Commerzbank, rapporte que la Banque de Thaïlande a maintenu son taux directeur à 1,00 %, le Comité de politique monétaire (MPC) optant pour le statu quo tout en signalant une orientation moins accommodante. Les autorités soulignent les risques pour la stabilité financière liés au maintien prolongé de taux bas et estiment que des hausses graduelles sont envisageables à mesure que la croissance s’améliore, mais s’attendent à ce que les taux restent inchangés en 2026–2027. L’USD/THB reste proche de la borne supérieure de sa récente fourchette de 32,50–34,00.

Statu quo monétaire, des hausses graduelles seulement à plus long terme

« La Banque de Thaïlande (BoT) a laissé son taux de référence des opérations de pension à un jour à 1,00 %, comme prévu. Le Comité de politique monétaire (MPC) s’est prononcé à l’unanimité des six membres présents, un membre étant absent, pour un quatrième maintien consécutif depuis la baisse de 25 points de base en février. Le communiqué de politique monétaire laisse entrevoir une légère inflexion vers une orientation moins accommodante, même si une hausse imminente des taux est peu probable. »

« La BoT a souligné les risques potentiels pour la stabilité financière liés au maintien de taux d’intérêt bas pendant une période prolongée, tandis que le gouverneur adjoint Don Nakornthab a indiqué que les taux pourraient être relevés progressivement à mesure que l’économie se renforce, afin de reconstituer des marges de manœuvre monétaires. Toutefois, la croissance restant inférieure à son potentiel et l’inflation étant largement déterminée par des facteurs d’offre, la BoT devrait maintenir ses taux inchangés pour le reste de 2026 et potentiellement pendant une grande partie de 2027. Il faudrait observer une hausse durable de l’inflation sous-jacente ou une reprise économique généralisée pour que la BoT change d’orientation. »

« Le THB reste soumis à des pressions baissières en raison du resserrement monétaire de la Fed, de la hausse des prix du pétrole et des taux d’intérêt relativement bas en Thaïlande. L’USD/THB est resté inchangé hier, autour de 33,73. Il demeure proche de la borne supérieure de la fourchette de 32,50 à 34,00 observée au cours des cinq derniers mois. »

« La prévision de la BoT d’un excédent du compte courant de 18 milliards de dollars américains en 2027 pourrait apporter un certain soutien au THB à moyen terme, même si la devise devrait rester sensible aux fluctuations de l’USD et aux prix mondiaux de l’énergie à court terme. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)