Le franc suisse recule face à la hausse du dollar américain avant la décision de politique monétaire de la Fed

• L’USD/CHF se renforce, les marchés anticipant un maintien des taux d’intérêt de la Fed dans l’attente des prochaines données économiques.
• L’amélioration du sentiment à l’égard de l’IA et l’approche des résultats des entreprises technologiques ont réduit la demande d’obligations du Trésor américain.
• Les responsables monétaires suisses jugent les risques inflationnistes contenus et prévoient des taux d’intérêt stables jusqu’en 2027.

L’USD/CHF progresse pour la quatrième journée consécutive et s’échange autour de 0,8300 mercredi durant la séance asiatique. La paire s’apprécie grâce au renforcement du dollar américain (USD), sur fond de prudence des marchés avant la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d’intérêt, attendue plus tard dans la journée. Les investisseurs surveillent également de près les principales publications économiques, notamment la croissance du PIB et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), afin d’obtenir de nouveaux indices sur la trajectoire future de la politique monétaire.

La Fed devrait largement, selon les anticipations, maintenir mercredi son taux directeur dans la fourchette cible actuelle de 3,75 % à 4,0 %. D’après l’outil CME FedWatch, les marchés attribuent une probabilité de 92,8 % à un statu quo lors de cette réunion, tandis que la probabilité d’une hausse des taux en décembre s’établit à 84,4 %. Les opérateurs seront particulièrement attentifs aux propos du président de la Fed, Kevin Warsh, à l’affût du moindre indice sur les perspectives économiques de la banque centrale.

Parallèlement, la demande d’obligations du Trésor, considérées comme des valeurs refuges, s’est affaiblie à mesure que le sentiment des marchés à l’égard de l’intelligence artificielle s’améliore. Les prochaines publications de résultats des grandes entreprises technologiques devraient apporter un nouvel éclairage sur la demande liée à l’IA — un secteur qui a largement contribué à la croissance économique américaine — et inverser une partie des flux vers les valeurs refuges déclenchés par la récente vague de ventes sur les valeurs technologiques mondiales.

Le compte rendu de la réunion de la Banque nationale suisse (BNS) a révélé que les responsables monétaires avaient constaté une intensification des pressions inflationnistes, sans toutefois déceler de signes de propagation à l’ensemble de l’économie. Ils ont attribué cette remontée de l’inflation principalement à la hausse des prix du pétrole et à l’affaiblissement du franc. La BNS a maintenu son taux directeur à 0 %, son président Schlegel déclarant qu’aucun ajustement n’était actuellement nécessaire compte tenu de la stabilité générale des prix. Si les économistes anticipent un maintien des taux jusqu’en 2027, les marchés financiers commencent à intégrer une éventuelle hausse des taux début 2027.

L’USD/CHF poursuit sa hausse, mais UOB doute d’un franchissement de la résistance majeure

Les stratégistes d’UOB Group soulignent que l’USD/CHF a continué de progresser graduellement en début de semaine, le dollar « atteignant un plus haut à 0,8294 avant de clôturer à 0,8290 (+0,23 %) ». Ils rappellent que, lorsque la paire évoluait autour de 0,8270, ils avaient déjà signalé que « le marché est en situation de surachat après la forte hausse des deux derniers jours, mais le dollar dispose encore d’une marge de progression pour tester 0,8290 », tout en soulignant qu’« une progression durable au-dessus de ce niveau est peu probable ».

Pour la suite, UOB observe que « la dynamique baissière commence à s’essouffler et le marché reste en situation de surachat », mais que le dernier mouvement haussier « ne montre pas encore de signes de pause ». Pour la prochaine séance, les stratégistes estiment que le dollar « pourrait progresser légèrement, mais une éventuelle hausse ne devrait pas atteindre la résistance majeure à 0,8320 », tandis qu’un premier support est désormais identifié à 0,8270.