Le franc suisse prend de l’élan face à un dollar américain en difficulté après les élections de mi-mandat aux États-Unis

L’USD/CHF recule dans le sillage de l’affaiblissement du dollar américain après la victoire des démocrates à la Chambre des représentants.
L’intensification des risques géopolitiques liés aux tensions entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que la perspective d’une hausse des taux de la Fed, alimentent la volatilité du dollar américain.
L’accélération de l’inflation suisse à 1,5 % alimente les anticipations d’une hausse des taux de la BNS plus précoce, d’ici 2027.

L’USD/CHF a effacé ses gains de la veille et s’échange autour de 0,8170 durant la séance asiatique de mercredi. La paire subit des pressions baissières sur fond d’affaiblissement du dollar américain (USD). Ce recul intervient au lendemain des élections de mi-mandat de mardi, lors desquelles les Américains ont voté pour déterminer le contrôle du Congrès pendant les deux dernières années du mandat du président Donald Trump. Les démocrates ayant repris aux républicains la majorité à la Chambre des représentants, les marchés anticipent de possibles changements à la tête du Congrès et de nouvelles incertitudes quant à l’orientation future de la politique budgétaire américaine. Selon les données en temps réel de Decision Desk HQ, les résultats ont été annoncés pour 253 des 435 sièges de la Chambre, les démocrates détenant 152 sièges contre 101 pour les républicains dans la course aux 218 sièges nécessaires pour obtenir la majorité.

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Au-delà des évolutions politiques, les marchés financiers surveillent de près les tensions géopolitiques et les signaux de politique monétaire. Les opérateurs évaluent la possibilité que le président Trump reprenne les frappes militaires contre l’Iran, alors que les efforts diplomatiques restent au point mort. Washington et Téhéran examinent actuellement des propositions de médiateurs à la suite d’informations faisant état de frappes aériennes américaines sur l’île iranienne de Qeshm. Bien qu’une baisse des coûts de l’énergie puisse modérer les anticipations d’un resserrement monétaire vigoureux, l’outil CME FedWatch indique que les marchés intègrent toujours une probabilité de 79 % d’une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en décembre.

La vigueur du franc suisse (CHF), soutenu sur le plan intérieur par les dernières données sur l’inflation, accentue les pressions sur la paire USD/CHF. Principalement tirée par la hausse des coûts de l’énergie importée, l’inflation suisse a atteint 1,5 % en octobre, son plus haut niveau depuis près de trois ans. Même si ce chiffre reste dans la fourchette cible de 0 % à 2 % de la Banque nationale suisse (BNS), cette accélération soudaine a conduit les intervenants de marché à anticiper une hausse des taux plus précoce, désormais attendue début 2027.

L’USD/CHF recule, UOB s’interroge sur la pérennité d’une cassure du support

Les stratégistes d’UOB Group soulignent que la volatilité récente de l’USD/CHF a persisté, précisant que « le dollar américain a ensuite chuté jusqu’à un plus bas de 0,8148, avant de rebondir vivement pour clôturer à 0,8206 (+0,27 %) ». Ils ajoutent que le dollar « a encore reculé aujourd’hui et pourrait passer sous 0,8140. Toutefois, il est difficile de savoir s’il pourra se maintenir sous ce niveau », soulignant ainsi l’incertitude persistante quant à la capacité de la paire à s’installer durablement sous ce support clé.

Questions fréquentes sur le franc suisse

Quels sont les principaux facteurs qui influencent le franc suisse ?

Le franc suisse (CHF) est la monnaie officielle de la Suisse. Il figure parmi les dix devises les plus échangées au monde, avec des volumes de transactions qui dépassent largement la taille de l’économie suisse. Sa valeur est déterminée, entre autres, par le sentiment général des marchés, la santé économique du pays et les mesures prises par la Banque nationale suisse (BNS). Entre 2011 et 2015, le franc suisse était arrimé à l’euro (EUR). Cet arrimage a été supprimé brutalement, entraînant une appréciation de plus de 20 % du franc et provoquant de fortes turbulences sur les marchés. Même si cet arrimage n’est plus en vigueur, l’évolution du CHF reste généralement fortement corrélée à celle de l’euro, en raison de la forte dépendance de l’économie suisse à l’égard de la zone euro voisine.

Pourquoi le franc suisse est-il considéré comme une valeur refuge ?

Le franc suisse (CHF) est considéré comme une valeur refuge, c’est-à-dire une devise que les investisseurs ont tendance à acheter en période de tensions sur les marchés. Cela tient à la perception de la Suisse dans le monde : une économie stable, un secteur exportateur solide, d’importantes réserves de la banque centrale et une longue tradition de neutralité dans les conflits internationaux font de sa monnaie un choix privilégié pour les investisseurs cherchant à se protéger des risques. Les périodes de turbulences sont susceptibles de renforcer le CHF face à d’autres devises jugées plus risquées.

Comment les décisions de la Banque nationale suisse influencent-elles le franc suisse ?

La Banque nationale suisse (BNS) se réunit quatre fois par an, soit une fois par trimestre, une fréquence inférieure à celle des autres grandes banques centrales, pour décider de sa politique monétaire. Elle vise un taux d’inflation annuel inférieur à 2 %. Lorsque l’inflation dépasse sa cible, ou devrait la dépasser dans un avenir prévisible, la banque tente de freiner la hausse des prix en relevant son taux directeur. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement favorables au franc suisse (CHF), car ils entraînent une hausse des rendements, ce qui rend le pays plus attractif pour les investisseurs. À l’inverse, des taux d’intérêt plus bas tendent à affaiblir le CHF.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur du franc suisse ?

Les publications de données macroéconomiques suisses sont essentielles pour évaluer l’état de l’économie et peuvent influer sur la valorisation du franc suisse (CHF). L’économie suisse est globalement stable, mais toute variation soudaine de la croissance économique, de l’inflation, du compte courant ou des réserves de change de la banque centrale peut provoquer des mouvements du CHF. En général, une croissance économique soutenue, un chômage faible et un niveau de confiance élevé sont favorables au CHF. À l’inverse, si les données économiques signalent un essoufflement de l’activité, le CHF est susceptible de se déprécier.

Comment la politique monétaire de la zone euro influence-t-elle le franc suisse ?

Petite économie ouverte, la Suisse dépend fortement de la santé des économies de la zone euro voisine. Plus largement, l’Union européenne est le principal partenaire économique de la Suisse et un allié politique majeur. La stabilité macroéconomique et monétaire de la zone euro est donc essentielle pour la Suisse et, par conséquent, pour le franc suisse (CHF). Compte tenu de cette dépendance, certains modèles suggèrent que la corrélation entre l’évolution de l’euro (EUR) et celle du CHF dépasse 90 %, soit une corrélation presque parfaite.

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