Rand sud-africain : détente de l’inflation et progrès budgétaires – Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, note que le ralentissement de l’inflation sud-africaine réduit la probabilité de nouvelles hausses de taux de la SARB et favorise des taux d’intérêt réels plus élevés, ce qui est légèrement positif pour le rand. Un budget de mi-année meilleur que redouté et un projet de loi sur la soutenabilité budgétaire confortent les améliorations structurelles. La banque s’attend à ce que le ZAR rencontre des difficultés à court terme, mais regagne du terrain l’an prochain.

Inflation plus modérée et budget favorable

« Les prix en Afrique du Sud ont augmenté de 0,4 % sur un mois en septembre, soit légèrement moins que la prévision du consensus Bloomberg de 0,5 %. Cette hausse a porté le taux d’inflation annuel à 4,5 %, un niveau lui aussi inférieur aux 4,7 % attendus par les analystes. C’est une bonne nouvelle, car cela laisse penser que la Banque de réserve sud-africaine ne devrait pas relever de nouveau ses taux d’intérêt en novembre. Une inflation plus faible se traduit donc par des taux d’intérêt réels plus élevés, ce qui devrait apporter un certain soutien à la monnaie. »

« Les recettes devraient être plus élevées sur cet exercice budgétaire que prévu précédemment, tandis que le déficit budgétaire devrait être plus faible. Le ralentissement de la croissance économique devrait se traduire par un ratio d’endettement légèrement plus élevé, mais sa trajectoire reste orientée à la baisse, ce qui est encourageant. »

« En outre, le ministre des Finances a présenté un projet de loi sur la soutenabilité budgétaire. Si le texte proposé ne prévoit pas de règles budgétaires chiffrées rigides, il imposerait à chaque gouvernement de fixer des objectifs budgétairement soutenables et de rendre compte des progrès accomplis dans leur réalisation. L’objectif est de renforcer la transparence et la responsabilité dans le processus budgétaire en inscrivant plus solidement ces principes dans la loi. La proposition a été accueillie favorablement par le marché »

« Nous nous attendons à ce que les prochains mois restent difficiles pour le ZAR. Toutefois, la poursuite des améliorations structurelles, comme le projet de loi sur la soutenabilité budgétaire, conforte notre opinion selon laquelle le ZAR devrait regagner du terrain l’an prochain. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)