Prévisions du cours de l’argent : le XAG/USD glisse sous 53,50 $ sur fond d’incertitude quant aux perspectives de la Fed

• L’argent reste proche de ses plus bas depuis un an, la Fed ayant maintenu ses taux d’intérêt inchangés tout en donnant peu d’indications sur leur évolution future.
• La Fed a maintenu ses taux d’intérêt dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, soulignant la poursuite de l’expansion de l’activité économique globale.
• Le président de la Fed, Warsh, a réaffirmé son engagement en faveur d’une inflation à 2 % et de la stabilité des prix, soulignant que l’économie reste solide.

Le cours de l’argent (XAG/USD) poursuit son recul pour la deuxième journée consécutive et s’échange autour de 53,30 dollars l’once troy durant la séance asiatique de jeudi. L’argent reste proche de ses plus bas depuis un an à la suite de la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir ses taux d’intérêt inchangés, comme l’avaient largement anticipé les acteurs du marché. Le métal précieux demeure sous pression baissière, la banque centrale ayant donné peu d’indications sur le calendrier et l’orientation de sa prochaine décision de politique monétaire.

La Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, indiquant que l’activité économique continue de progresser. Dans son communiqué, la Fed a mis en avant la résilience des dépenses intérieures, la vigueur des investissements en capital et la forte croissance de la productivité. S’agissant de son mandat en matière d’emploi, la banque centrale a constaté que les créations d’emplois ont suivi le rythme de progression de la population active, tandis que le taux de chômage a peu évolué.

Sur le front de l’inflation, la Fed a reconnu que les pressions sur les prix restent élevées, mais elle a choisi de suspendre les hausses de taux afin de recueillir davantage de données et d’évaluer l’orientation appropriée de la politique monétaire. La décision n’a pas été unanime : la gouverneure de la Fed Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack ont voté contre, préconisant une hausse immédiate des taux.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a réaffirmé l’engagement du Comité fédéral de l’open market (FOMC) à assurer la stabilité des prix et à atteindre son objectif d’inflation de 2 %, soulignant que les fondamentaux de l’économie restent solides. Warsh a également présenté le futur calendrier de politique monétaire, précisant que la Fed tiendra huit réunions l’an prochain, dont une sans vote formel, et qu’il prévoit six réunions de politique monétaire en 2028.

Les opérateurs se tournent désormais vers la prochaine publication de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, la mesure de l’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, afin d’obtenir des signaux plus clairs sur la trajectoire future de la politique monétaire.

Parallèlement, les acteurs du marché suivent les nouvelles initiatives diplomatiques visant à empêcher une nouvelle escalade du conflit au Moyen-Orient. Malgré ces efforts diplomatiques, les prix durablement élevés du pétrole continuent d’alimenter les inquiétudes inflationnistes et de renforcer les anticipations d’un maintien prolongé des taux d’intérêt à des niveaux élevés. Cet environnement de coûts d’emprunt accrus est défavorable à l’argent, car la hausse des rendements et la pression persistante des taux tendent à peser sur les métaux précieux, qui ne génèrent pas de rendement.

Les flux des stratégies systématiques se détournent de l’argent au profit des métaux de base

Selon TD Securities, l’activité récente des stratégies systématiques a conduit les conseillers en investissement sur les marchés à terme (CTA) à ajuster leur exposition au sein du secteur des métaux. La banque relève ainsi que « sur les marchés des métaux, les CTA sont vendeurs d’argent et acheteurs de zinc et de plomb sur la journée ». Cette réallocation souligne la divergence actuelle des flux de positionnement entre les métaux précieux et les métaux de base, les investisseurs réduisant leur exposition à l’argent tout en renforçant de manière sélective leurs positions sur les métaux industriels tels que le zinc et le plomb.