Le yen japonais recule face au dollar américain, les élections de mi-mandat aux États-Unis au centre de l’attention

• Le yen sous-performe les principales devises malgré les anticipations d’une politique restrictive de la BoJ.
• Le Japon se dit prêt à intervenir chaque fois que nécessaire.
• ING s’attend à un impact limité des élections américaines de mi-mandat sur le dollar américain.

Le yen japonais (JPY) recule face aux principales devises, à l’exception du dollar australien (AUD), ce mardi. Le dollar américain (USD) progresse de 0,28 % pour s’établir près de 158,30 face à la monnaie japonaise.

La devise de la région Asie-Pacifique sous-performe alors même que les marchés financiers s’attendent à ce que la Banque du Japon (BoJ) poursuive son resserrement monétaire, après avoir maintenu ses taux d’intérêt à 1,25 % la semaine dernière, à une majorité de huit voix contre une.

Les analystes de Commerzbank soulignent que la dernière évaluation de la BoJ « suggérait que l’inflation sous-jacente était globalement conforme à l’objectif de 2 % », tandis que le gouverneur Kazuo Ueda « a insisté sur les risques haussiers pesant sur l’inflation et sur la nécessité de poursuivre la normalisation de la politique monétaire ». Sur les marchés de taux, Commerzbank relève que « le marché des swaps indexés sur le taux au jour le jour (OIS) intègre une hausse de 20 points de base d’ici fin 2026 et une hausse cumulée de 69 points de base d’ici septembre 2027 », ce qui souligne les attentes d’un resserrement mesuré mais continu.

Le Japon se dit prêt à agir face à des mouvements désordonnés

Commerzbank indique dans une note que les autorités japonaises ont durci leur discours sur la stabilité des changes, la ministre des Finances Satsuki Katayama ayant explicitement « fait part de sa volonté d’intervenir sur le marché des changes si les mouvements deviennent désordonnés ». Commerzbank met en avant l’avertissement de Katayama : « En cas de mouvements désordonnés ou excessivement spéculatifs, nous agirons », ce qui souligne une position plus ferme des autorités pour freiner la volatilité excessive du yen.

Parallèlement, le dollar américain est globalement sous pression à l’approche des élections américaines de mi-mandat, prévues plus tard dans la séance nord-américaine. Au moment de la rédaction, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, évolue à l’équilibre autour de 101,85. Le DXY reste toutefois proche de son plus bas du mois de 101,43 atteint lundi.

Les stratégistes d’ING écrivent : « Nous ne nous attendons pas à ce que les résultats des élections américaines de mi-mandat d’aujourd’hui entraînent des changements structurels sur le marché des changes, mais le dollar pourrait subir des pressions à court terme si les démocrates remportent à la fois la Chambre des représentants (ce qui est largement attendu) et le Sénat (où l’issue est incertaine). » Leur scénario central est que « les marchés intègrent pleinement une perte de la Chambre des représentants par les républicains, mais seulement en partie une victoire démocrate dans les deux chambres », et qu’« une victoire démocrate dans les deux chambres pourrait exercer une certaine pression sur le dollar ».

ING prévient que « les craintes d’un durcissement de la réglementation pourraient peser sur les valeurs de l’IA (nous avons récemment vu comment cela pouvait affecter le billet vert), tandis que les marchés pourraient intégrer des risques accrus de blocage décisionnel sur des questions telles que le financement de l’État et le plafond de la dette ». Les stratégistes soulignent néanmoins : « Nous doutons que cela suffise à déclencher un changement structurel de tendance du dollar. »

Analyse technique de l’USD/JPY

Sur le graphique journalier, l’USD/JPY s’échange à 158,29. La paire se maintient au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 jours, située à 157,80, ce qui préserve un biais légèrement haussier à court terme, le cours respectant le support de tendance. La MME à 20 jours, qui progresse sous le cours au comptant, suggère une dynamique sous-jacente favorable, tandis que l’indice de force relative (RSI), à 55,33, reste en territoire neutre à positif, signalant une pression haussière régulière plutôt qu’excessive.

À la baisse, le support immédiat se situe dans la zone de 158,29, qui fait office de pivot à court terme, suivi de la MME à 20 jours à 157,80, où les acheteurs devraient défendre la tendance haussière de fond. En l’absence de résistances techniques notables immédiatement au-dessus du cours dans les données analysées, la paire pourrait continuer à tester des niveaux plus élevés tant que le cours au comptant se maintient au-dessus de la zone de 157,80 et que la dynamique reste stable.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)