L’or s’échange autour de 4 100 dollars, l’attention se tournant vers l’inflation américaine et les discours des responsables de la Fed

• L’or entame la semaine en hausse alors que le dollar américain cède une partie des gains enregistrés après les NFP.
• Les chiffres de l’inflation américaine et les interventions des responsables de la Fed pourraient modifier les anticipations concernant la décision sur les taux de décembre.
• La dynamique haussière du XAU/USD se renforce, avec un soutien immédiat assuré par la moyenne mobile simple à 21 jours.

L’or (XAU/USD) entame la semaine sur une note positive, alors que le dollar américain (USD) cède une partie des gains suscités par le solide rapport sur l’emploi américain publié vendredi. Le métal peine toutefois à franchir nettement les 4 100 dollars, tandis que l’attention se tourne vers les chiffres de l’inflation américaine attendus cette semaine. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échange autour de 4 102 dollars, en hausse de 0,90 % sur la journée, après avoir atteint un sommet intrajournalier de 4 134 dollars.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de six grandes devises, s’établit autour de 101,84, en retrait par rapport au sommet de 102,36 atteint vendredi.

Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (NFP) ont atteint 165 000 en octobre, soit plus du double des 65 000 attendues, tandis que le chiffre de septembre a été révisé à la hausse, de 29 000 à 60 000. Le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %.

Ces chiffres suggèrent que le marché du travail résiste, ce qui laisse à la Réserve fédérale (Fed) une marge de manœuvre pour relever davantage ses taux d’intérêt afin de ramener l’inflation à son objectif de 2 %. Le renchérissement de l’énergie lié au conflit au Moyen-Orient maintient les risques inflationnistes orientés à la hausse.

Les cours du pétrole ont toutefois reflué par rapport à leurs récents sommets, la victoire des démocrates aux élections américaines de mi-mandat ayant fait naître l’espoir que le Congrès pousse le président Donald Trump à mettre fin à la guerre avec l’Iran. Dans un entretien accordé à CBS News et diffusé dimanche, Donald Trump a déclaré qu’il n’y avait « aucune raison » d’intensifier le conflit. Il devrait également rencontrer le Premier ministre du Qatar à la Maison-Blanche lundi. Le Qatar joue un rôle de médiateur dans les pourparlers indirects entre Washington et Téhéran.

L’indice des prix à la consommation (IPC) américain sera publié mardi, suivi de l’indice des prix à la production (IPP) vendredi. Ces deux publications pourraient modifier les anticipations concernant la dernière décision de politique monétaire de la Fed de l’année. Selon l’outil CME FedWatch, les marchés intègrent une probabilité de 80 % d’une hausse des taux en décembre.

Les analystes de Commerzbank Research soulignent que les projections de septembre de la Réserve fédérale penchaient déjà nettement en faveur d’un nouveau resserrement, précisant que « parmi les 18 responsables de la Fed ayant soumis en septembre des projections sur la trajectoire appropriée des taux d’intérêt, 16 prévoyaient au moins une hausse supplémentaire cette année ». Ils ajoutent que les données économiques publiées depuis, notamment les solides créations d’emplois d’octobre et une inflation toujours élevée, « n’ont vraisemblablement pas modifié sensiblement cette appréciation ».

La perspective d’une politique monétaire restrictive de la Fed continue de peser sur l’or, car des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention de ce métal qui ne génère aucun rendement. Outre les chiffres de l’inflation, les opérateurs suivront les nombreuses interventions de responsables de la Fed prévues cette semaine afin de déceler des indices sur leurs intentions à l’approche de la réunion de décembre.