EUR/GBP : la livre sterling reste trop forte face à l’euro – ING

Francesco Pesole, d’ING, indique que l’EUR/GBP s’échange entre 2,6 et 2,8 % en dessous de sa juste valeur à court terme, ce qui reflète une prime de risque liée à la France, même si cet écart semble excessif. Après une hausse des taux de la Banque d’Angleterre accompagnée d’un discours restrictif, il s’attend à ce que le resserrement supplémentaire soit limité, juge excessives les anticipations de marché de plusieurs baisses de taux et considère qu’un retour de l’EUR/GBP vers 0,840 constitue le scénario le plus réaliste dans les prochaines semaines.

La juste valeur plaide pour une hausse de l’EUR/GBP

« L’EUR/GBP continue de s’échanger nettement en dessous de sa juste valeur à court terme, avec un écart d’environ 2,6 à 2,8 % selon nos modèles. Cela continue de refléter la prime spécifique à l’euro liée au risque français (l’EUR/GBP a été l’un des canaux privilégiés pour exprimer ce risque), mais même en tenant compte de cet élément, la baisse de la paire semble un peu excessive. »

« L’absence de voix dissidentes favorables à un assouplissement en novembre a renforcé notre conviction que la BoE relèvera de nouveau ses taux en février, avec un certain risque qu’elle le fasse dès décembre. »

« Les anticipations de marché de trois baisses de taux supplémentaires restent, selon nous, bien trop agressives et plaident, au même titre que les signaux de valorisation à court terme, contre une nouvelle appréciation de la livre sterling face à l’euro. Un retour de l’EUR/GBP à 0,840 reste, à notre avis, le scénario le plus réaliste dans les prochaines semaines. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)