Réserve fédérale : un nouveau resserrement attendu malgré le changement politique – TD Securities

Les analystes de TD Securities estiment que, malgré un contexte politique transformé par une vague démocrate, la Réserve fédérale devrait encore procéder à un resserrement monétaire supplémentaire. Ils anticipent de nouvelles hausses de taux totalisant 50 points de base d’ici au premier trimestre 2027, tout en soulignant de possibles changements dans la composition de la Fed, un durcissement de la position de son président Warsh et des scénarios dans lesquels un apaisement des tensions avec l’Iran ou un affaiblissement de l’investissement dans l’IA pourraient limiter le resserrement.

La vague démocrate rebat les cartes sans mettre fin aux hausses de taux

« Si le paysage politique a changé, l’environnement macroéconomique reste quelque peu incertain quant à l’issue de la guerre en Iran et aux perspectives d’investissement dans l’IA. Nous restons toutefois convaincus que la Fed poursuivra le resserrement de sa politique à court terme, avec des hausses de taux supplémentaires totalisant 50 points de base d’ici au premier trimestre 2027. Si les élections de mi-mandat débouchent sur un règlement de la guerre en Iran et/ou une réduction de l’investissement dans l’IA, la Fed pourrait ne plus avoir besoin de resserrer sa politique après mars. »

« Avec l’évolution du paysage politique, Warsh pourrait adopter une position plus restrictive au moment même où le Comité s’orienterait vers une position plus accommodante l’an prochain. L’issue de la guerre en Iran et les perspectives d’investissement dans l’IA détermineront l’ampleur du resserrement que la Fed devra mettre en œuvre. Nous anticipons toujours de nouvelles hausses de taux totalisant 50 points de base. »

« Des pressions politiques moins fortes sur la Fed pourraient permettre des changements dans la composition du Comité. Powell pourrait enfin décider de prendre sa retraite. Le risque est que Trump ne nomme pas de remplaçants, laissant la Fed fonctionner en sous-effectif. »

« Si les stratégies d’investissement liées à l’IA, le plafond de la dette, la politique budgétaire et la réglementation bancaire seront suivis de près, nous nous attendons à ce que les marchés se recentrent sur les fondamentaux macroéconomiques, alors que l’inflation reste trop élevée et que l’économie demeure solide. Cela pourrait maintenir tant les taux que la volatilité à des niveaux élevés. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)