Les décisions de la Fed et de la BCE à un jour d’intervalle, sur fond d’euro sous 1,12

L’EUR/USD clôture au plus bas, sous 1,1200 pour la première fois depuis le 14 octobre.
L’indice Ifo des anticipations grimpe à 91,6, mais l’EUR/USD efface ses gains en 11 bougies.
La BCE devrait maintenir ses taux jeudi, au lendemain de la décision de la Fed.

L’enquête Ifo allemande a dépassé les prévisions lundi, mais l’EUR/USD était déjà repassé sous son niveau d’avant la publication à la 11e bougie de cinq minutes. Les achats de dollars à l’approche de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC), qui se termine mercredi, ont ensuite ramené la paire à son plus bas niveau depuis le 15 octobre. Elle a clôturé à ce point bas, sous 1,1200 pour la première fois depuis le 14 octobre.

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Le rendement des obligations américaines à deux ans est monté à environ 4,71 % avant la réunion de la Fed. La fourchette de taux de la Fed, de 3,75 % à 4,00 %, est déjà nettement supérieure au taux de dépôt de 2,50 % de la Banque centrale européenne (BCE). Les contrats à terme intègrent une probabilité proche de 80 % d’une hausse des taux de la Fed en décembre, ce qui creuserait cet écart en faveur du dollar.

L’indice Ifo du climat des affaires a progressé à 90,2, contre une prévision de 89,8. La composante des anticipations est passée de 90,4 à 91,6, tandis que celle de l’évaluation de la situation actuelle a reculé de 89,5 à 88,8. L’amélioration des perspectives allemandes renforce les arguments en faveur d’une hausse des taux de la BCE en décembre, attendue par 64 des 73 économistes interrogés par Reuters. La hausse de l’EUR/USD à la publication a représenté moins d’un quart de l’ampleur de la baisse qui a suivi.

Au calendrier

Les commandes de biens durables aux États-Unis, attendues mardi à 12 h 30 GMT, devraient progresser de 0,6 %, après un recul de 0,1 %. La Fed devrait annoncer un maintien de ses taux dans son communiqué de mercredi à 18 h 00 GMT. Son président, Warsh, répondra aux questions à 18 h 30 GMT, la hausse des taux en décembre restant la question en suspens.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’exprimera mardi à 17 h 00 GMT, après la publication de l’enquête de la BCE sur la distribution du crédit bancaire à 09 h 00 GMT. La BCE annoncera sa décision jeudi à 13 h 15 GMT, et le taux de dépôt devrait rester à 2,50 %. Sa décision de décembre déterminera l’évolution de l’écart de taux du côté de l’euro.

Analyse graphique

La baisse de lundi a effacé environ trois cinquièmes du rebond entre le creux du 14 octobre, situé juste au-dessus de 1,1100, et le sommet du 16 octobre, légèrement supérieur à 1,1250. L’EUR/USD évolue sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours, située juste au-dessus de 1,1350, et sous celle à 200 jours, légèrement inférieure à 1,1500. Ces deux moyennes ont reculé à chaque séance depuis la mi-septembre.

Graphique de l’EUR/USD en cinq minutes

Questions fréquentes sur l’euro

Qu’est-ce que l’euro ?

L’euro est la monnaie des 20 pays de l’Union européenne qui appartiennent à la zone euro. Il s’agit de la deuxième devise la plus échangée au monde, derrière le dollar américain. En 2022, il représentait 31 % de l’ensemble des transactions sur le marché des changes, avec un volume quotidien moyen supérieur à 2 200 milliards de dollars. L’EUR/USD est la paire de devises la plus échangée au monde, représentant environ 30 % de l’ensemble des transactions, suivie de l’EUR/JPY (4 %), de l’EUR/GBP (3 %) et de l’EUR/AUD (2 %).

Qu’est-ce que la BCE et quelle est son influence sur l’euro ?

La Banque centrale européenne (BCE), située à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. Elle fixe les taux d’intérêt et conduit la politique monétaire. Le mandat principal de la BCE consiste à maintenir la stabilité des prix, ce qui implique de maîtriser l’inflation ou de stimuler la croissance. Son principal outil est la hausse ou la baisse des taux d’intérêt. Des taux relativement élevés, ou la perspective d’une hausse des taux, soutiennent généralement l’euro, et inversement. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend les décisions de politique monétaire lors de réunions organisées huit fois par an. Ces décisions sont prises par les gouverneurs des banques centrales nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Quelle est l’incidence des données sur l’inflation sur la valeur de l’euro ?

Les données sur l’inflation dans la zone euro, mesurées par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), constituent un indicateur économique important pour l’euro. Si l’inflation augmente plus que prévu, en particulier si elle dépasse l’objectif de 2 % de la BCE, cette dernière se voit contrainte de relever ses taux d’intérêt pour la maîtriser. Des taux d’intérêt relativement élevés par rapport à ceux des autres économies soutiennent généralement l’euro, car ils rendent la région plus attractive pour les investisseurs internationaux souhaitant y placer leurs fonds.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de l’euro ?

Les publications statistiques permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent avoir une incidence sur l’euro. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI manufacturiers et des services, l’emploi et les enquêtes de confiance des consommateurs peuvent tous influencer l’évolution de la monnaie unique. Une économie solide est favorable à l’euro. Elle attire davantage d’investissements étrangers et peut également inciter la BCE à relever ses taux d’intérêt, ce qui renforce directement l’euro. À l’inverse, si les données économiques sont faibles, l’euro risque de baisser. Les données économiques des quatre plus grandes économies de la zone euro, l’Allemagne, la France, l’Italie et l’Espagne, sont particulièrement importantes, car elles représentent 75 % de l’économie de la zone euro.

Quelle est l’incidence de la balance commerciale sur l’euro ?

La balance commerciale est une autre publication statistique importante pour l’euro. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes qu’un pays tire de ses exportations et ses dépenses d’importation sur une période donnée. Si un pays produit des biens d’exportation très recherchés, sa monnaie s’appréciera du seul fait de la demande supplémentaire créée par les acheteurs étrangers souhaitant acquérir ces biens. Ainsi, un excédent commercial renforce une monnaie, tandis qu’un déficit produit l’effet inverse.

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