La livre en retrait de son sommet à l’approche du budget britannique et d’une décision de la Fed

Le GBP/USD recule depuis son plus haut de cinq semaines atteint le 22 octobre et passe juste sous 1,3350.
Les opérateurs rachètent des dollars avant la décision de la Fed, tandis que la livre reste stable face à l’euro.
Le chancelier de l’Échiquier Healey présente son budget mercredi, et l’indice PCE américain est attendu jeudi.

La livre est restée stable face à l’euro lundi : la baisse du GBP/USD s’explique donc par les rachats de dollars des opérateurs avant la décision du Comité fédéral de l’open market (FOMC) mercredi. La paire est passée sous 1,3350, à son plus bas niveau depuis les chiffres de l’emploi du 20 octobre, et a clôturé juste sous ce seuil après trois séances au-dessus.

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Les opérateurs qui avaient parié contre le dollar en ont racheté une partie avant la décision de la Fed, qui devrait maintenir ses taux après les avoir relevés en septembre. L’EUR/USD a reculé presque exactement dans les mêmes proportions que le GBP/USD, laissant l’EUR/GBP inchangé, ce qui attribue l’intégralité du mouvement du GBP/USD au dollar.

Selon le Times, le chancelier de l’Échiquier Healey prévoit de relever le salaire minimum des plus de 21 ans d’environ 3,9 %, pour le porter aux alentours de 13,20 £. Cette hausse dépasse de deux dixièmes de point la progression de 3,7 % des salaires hors primes, chiffre au cœur des arguments en faveur d’un relèvement des taux de la Banque d’Angleterre (BoE) le 5 novembre. Le GBP/USD a progressé lors des deux bougies de cinq minutes suivantes.

Au calendrier

Le chancelier de l’Échiquier Healey présente son premier budget mercredi, accompagné du programme d’émissions d’obligations d’État britanniques du Debt Management Office. Cette présentation intervient huit jours avant la décision de la BoE du 5 novembre, pour laquelle les opérateurs ont presque entièrement intégré dans les cours une hausse d’un quart de point du taux directeur britannique, actuellement à 3,75 %.

La décision de la Fed est attendue mercredi à 18 h 00 GMT. Les contrats à terme intègrent une probabilité proche de 90 % d’un maintien des taux dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 %, et proche de 80 % d’une hausse en décembre. La première estimation du produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de septembre suivront jeudi à 12 h 30 GMT. Ces deux publications alimenteront les anticipations pour décembre.

Analyse graphique

Le sommet du 22 octobre, juste au-dessus de 1,3400, a été atteint lors d’un test de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, située à peu près au même niveau. Le repli de lundi a ramené le GBP/USD sous son EMA à 50 jours, et la baisse depuis ce sommet représente environ un tiers de la hausse enregistrée depuis le creux du 14 octobre, proche de 1,3150. La dynamique en données journalières s’essouffle après une phase de surachat.

Graphique journalier du GBP/USD

Questions fréquentes sur la livre sterling

Qu’est-ce que la livre sterling ?

La livre sterling (GBP) est la plus ancienne monnaie au monde (886 apr. J.-C.) et la monnaie officielle du Royaume-Uni. Elle est la quatrième devise la plus échangée sur le marché mondial des changes (FX), représentant 12 % de l’ensemble des transactions, soit en moyenne 630 milliards de dollars par jour, selon les données de 2022. Ses principales paires sont le GBP/USD, également appelé « Cable », qui représente 11 % des échanges sur le marché des changes, le GBP/JPY, surnommé le « Dragon » par les opérateurs (3 %), et l’EUR/GBP (2 %). La livre sterling est émise par la Banque d’Angleterre (BoE).

Comment les décisions de la Banque d’Angleterre influencent-elles la livre sterling ?

Le principal facteur qui influence la valeur de la livre sterling est la politique monétaire définie par la Banque d’Angleterre. La BoE fonde ses décisions sur la réalisation de son objectif premier de « stabilité des prix », c’est-à-dire un taux d’inflation stable autour de 2 %. Pour y parvenir, son principal outil est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque l’inflation est trop élevée, la BoE cherche à la freiner en relevant ses taux d’intérêt, ce qui rend l’accès au crédit plus coûteux pour les particuliers et les entreprises. Cela est généralement favorable à la livre sterling, car des taux plus élevés rendent le Royaume-Uni plus attractif pour les placements des investisseurs internationaux. Lorsque l’inflation tombe trop bas, cela indique un ralentissement de la croissance économique. Dans ce cas, la BoE envisage de réduire ses taux d’intérêt afin de rendre le crédit moins cher et d’inciter les entreprises à emprunter davantage pour investir dans des projets générateurs de croissance.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de la livre ?

Les publications statistiques permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent influer sur la valeur de la livre sterling. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI manufacturier et des services, ainsi que les chiffres de l’emploi peuvent tous orienter l’évolution de la livre. Une économie solide est favorable à la livre sterling. Elle attire non seulement davantage d’investissements étrangers, mais peut aussi inciter la BoE à relever ses taux d’intérêt, ce qui renforce directement la devise. À l’inverse, si les données économiques sont faibles, la livre sterling est susceptible de baisser.

Comment la balance commerciale influence-t-elle la livre ?

La balance commerciale est une autre statistique importante pour la livre sterling. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes d’exportation d’un pays et ses dépenses d’importation sur une période donnée. Si un pays produit des biens très recherchés à l’exportation, sa monnaie bénéficie de la demande supplémentaire des acheteurs étrangers souhaitant acquérir ces biens. Ainsi, un excédent commercial renforce une monnaie, tandis qu’un déficit produit l’effet inverse.

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