Euro : les perspectives prudentes de la BCE pèsent sur la monnaie unique – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, souligne que, si la Banque centrale européenne (BCE) ne devrait pas modifier ses taux aujourd’hui, sa position sur de futures hausses sera déterminante pour l’euro. Les inquiétudes concernant les finances publiques françaises et le recul de l’inflation globale plaident pour la prudence l’an prochain. Si les marchés revoient à la baisse leurs anticipations de resserrement monétaire supplémentaire de la BCE, l’EUR/USD pourrait s’orienter progressivement vers 1,10.

La prudence de la BCE menace les perspectives de l’euro

« La prochaine grande décision sur les taux d’intérêt sera annoncée aujourd’hui. Comme pour la Fed, une chose est toutefois claire : rien ne changera aujourd’hui. Tout comme pour la Fed, la trajectoire future de la BCE est également importante. »

« Nos experts considèrent qu’une hausse des taux en décembre est acquise, et le marché l’a largement intégrée dans les cours, mais des doutes subsistent néanmoins. Cela tient probablement à la situation en France : après tout, l’écart de rendement entre les obligations d’État françaises et allemandes s’est encore creusé. Les responsables de la BCE affirment certes qu’il appartient avant tout à la France de résoudre son problème de dette, vraisemblablement pour signifier que le gouvernement français ne doit pas simplement compter sur la BCE pour lui venir en aide, mais doit s’efforcer de régler lui-même la question. Néanmoins, chaque hausse des taux de la BCE fait naturellement aussi monter les rendements et complique donc davantage la maîtrise de la dette publique française, en raison de l’augmentation des charges d’intérêts. »

« Pour cette raison, la BCE devrait faire preuve de prudence lorsqu’il s’agira d’annoncer de nouvelles hausses des taux d’intérêt l’an prochain. Le recul attendu de l’inflation globale l’an prochain, sous l’effet de base, devrait également plaider en faveur d’une attitude attentiste de la BCE. L’inflation sous-jacente mettra toutefois plus de temps à ralentir : ce ralentissement n’est pas attendu avant la mi-2027. »

« Qu’est-ce que cela signifie pour l’euro ? Le marché envisage toujours la possibilité d’une nouvelle hausse des taux de la BCE d’ici le milieu de l’année prochaine, et même de deux d’ici la fin de 2027. S’il doit revoir ses anticipations à la baisse parce que la BCE adopte dès aujourd’hui un ton prudent, l’euro pourrait s’affaiblir davantage encore. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)