La livre sterling progresse légèrement face au yen japonais, la décision de la Banque d’Angleterre au centre de l’attention

• La paire GBP/JPY progresse légèrement, le yen restant sous pression face à la plupart des grandes devises.
• Les anticipations de hausse des taux de la BoE et l’apaisement des inquiétudes budgétaires au Royaume-Uni soutiennent la livre sterling.
• Les signaux restrictifs de la BoJ et les avertissements d’intervention ne soutiennent guère le yen.

La paire GBP/JPY progresse légèrement lundi, le yen japonais (JPY) restant à la peine malgré les signaux restrictifs de la Banque du Japon (BoJ). Parallèlement, la réduction de l’incertitude budgétaire après la présentation du budget d’automne au Royaume-Uni soutient la livre sterling (GBP), alors que les opérateurs se tournent vers l’annonce de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) prévue cette semaine. Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 211,87, en hausse de 0,44 % sur la journée, après avoir brièvement dépassé 212.

La BoE annoncera jeudi sa décision sur les taux d’intérêt. Les marchés intègrent pleinement une hausse de 25 points de base (pb), l’envolée des coûts de l’énergie alimentant l’inflation. La stabilité du marché du travail et la résilience de la croissance laissent également aux responsables monétaires une marge de manœuvre pour relever les coûts d’emprunt.

Les analystes d’ING notent que la livre sterling « se comporte plutôt bien », soutenue par la conviction du marché selon laquelle « les prix élevés de l’énergie ne laissent à la Banque d’Angleterre d’autre choix que de relever ses taux jeudi ». Ils ajoutent qu’« une hausse de 25 pb portant le taux à 4,00 % semble acquise », le sentiment à l’égard de la livre étant également conforté par « des surprises économiques positives, une politique budgétaire britannique qui semble aller dans la bonne direction et un réchauffement des relations avec l’UE ».

Selon OCBC, « la résilience de la livre sterling devrait se prolonger jusqu’au début de 2027, la discipline budgétaire, la résistance de la croissance et la stabilité politique continuant de la soutenir ». Les analystes avertissent toutefois que « les marchés ayant déjà intégré un durcissement substantiel de la politique de la BoE, de nouvelles hausses nécessiteront des surprises britanniques de plus en plus favorables ».

De l’autre côté de la paire, le yen japonais (JPY) reste sous pression malgré l’orientation restrictive de la BoJ, les prix élevés de l’énergie poussant également les autres banques centrales à durcir leur politique. Les taux d’intérêt ailleurs restent nettement supérieurs à ceux du Japon, maintenant d’importants écarts de rendement.

Comme largement attendu, la BoJ a maintenu ses taux d’intérêt à 1,25 % vendredi, tout en signalant de nouvelles hausses si l’économie et les prix évoluent conformément à ses projections. Dans la version intégrale de son rapport trimestriel sur les perspectives, publiée lundi, la BoJ a indiqué que l’inflation sous-jacente s’était rapprochée de 2 % et que son ancrage à ce niveau progressait graduellement. Elle a ajouté que de nouvelles hausses de taux devraient atténuer les pressions sur les prix et soutenir la consommation.

Parallèlement, les nouveaux avertissements d’intervention n’ont guère soutenu le yen. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a réaffirmé lundi que les autorités restaient prêtes à agir contre les mouvements désordonnés des taux de change et que la déclaration conjointe du Japon et des États-Unis sur les changes restait en vigueur.