Banque d’Angleterre : une trajectoire de hausse des taux progressive – Rabobank

Stefan Koopman, stratégiste chez Rabobank, prévoit que le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque d’Angleterre (BoE) relèvera son taux directeur à 4,00 % en novembre 2026, par sept voix contre deux, puis procédera à une nouvelle hausse de 25 points de base, à 4,25 %, en février 2027. Le rapport souligne que la hausse des taux de marché a déjà durci les conditions financières, mais estime que les responsables de la politique monétaire doivent désormais confirmer les anticipations intégrées dans les cours. La politique budgétaire ne devrait atténuer que légèrement le choc inflationniste lié à l’énergie.

Le MPC devrait entériner le durcissement des conditions de marché

« Nous prévoyons que la Banque d’Angleterre relèvera son taux directeur de 25 points de base, à 4,00 %, la semaine prochaine. Nous pensons que le vote se soldera par sept voix contre deux, Dhingra et Taylor, partisans d’une politique accommodante, préférant maintenir les taux inchangés. »

« Nous intégrons donc une nouvelle hausse de 25 points de base à nos prévisions, ce qui porterait le taux directeur à 4,25 %. Cela alignerait plus ou moins le taux directeur sur le taux d’inflation actuel. »

« Les conditions financières accomplissent déjà une partie du travail du MPC, ce qui lui laisse la latitude d’agir progressivement sans donner l’impression de sous-estimer les risques. En février, de nouvelles prévisions fourniront également aux responsables de la politique monétaire davantage d’éléments pour guider leurs décisions. »

« L’orientation budgétaire globale reste légèrement restrictive pour les années à venir. Nous continuons de penser qu’elle exercera une certaine pression à la baisse sur le taux directeur à plus long terme. »

« De nouvelles hausses pourraient encore être nécessaires. Mais vers la fin du premier trimestre, la donne pourrait à nouveau changer : même si les prix du pétrole restent élevés, comme nous le prévoyons, une perspective crédible de désescalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran pourrait suffire pour que le MPC fasse abstraction de l’inflation actuelle, en pariant, en substance, que le pire est passé. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)